Historisch Archief 1877-1940
u
DE AMSTERDAMMER, WEEKBLAD VOOR NEDERLAND.
No. 83
rentestandaard doet men toch beter 4% solide fondsen te koopen, dan
zich met 2/4 % rente te vergenoegen, terwijl men nog niet eiken dag
kan slagen, die rente voor geld op prolongatie te bedingen. Toch kon
.... men in enkele hoeken vraag naar goede waarden ?waarnemen. In ver
houding tot de geldruimte was die vraag echter onbeduidend.
In den Hollandschen hoek waren de affaires van geringe beteekenis.
Dé'meeste soorten blijven op hun vorigen koers genoteerd. Intregralen
gingen echter 1A % in prijs vooruit. Naar nieuwe 4 pets. was nog niet
veel vraag. Voor het eerst wordt dat fonds heden, Vrijdag, officieel
genoteerd, en wel a 101K a 101%.
Hongaarsche fondsen tamelijk onveranderd. Italianen stegen door
hoogere Parijsche koersen % %.
Oostenrtjksche fondsen verloren % % bjj de vorige noteering.
In Russische fondsen was de stemming zér vast. Eenige locale vraag
dio niot door voldoend aanbod werd beantwoord, veroorzaakte eene
rfl, zing van K a 1%.
Portugeezen kwamen K% op. Spanjaarden daarentegen iets flauwer.
Ofschoon do koers der Spanjaarden van tijd tot tijd eene kleine verbe
tering ondergaat, maakt die aanwinst in den regel weder voor eenigen
teruggang plaats, zoodat dat fonds sedert lang op de tegenwoordige
koersen blijft dobberen. Toch valt het moeielijk te verklaren dat men
aarzelt Spaansche 4% schuldbrieven a 57% te koopen, terwijl men voor
... waarden, dio o. i. van minder allooi zijn, in verhouding hooger prijzen
besteedt. Voor Portugeezon betaalt men Q1A% terwijl men Spanjaar
den a 57% kan koopen. Om tot dezelfde rento als die de Portugeezen
afwerpen te geraken, zoude mon voor 4% Oblig. Spanje 64% kunnen
besleeden, in werkelijkheid is de prijs der 1% goedkoopar dan die der
Po: tugeezen. Maakt men eene vergelijking tusschen de beide debiteu
ren, dan helt de balans ontegenzeggelijk in liet voordeel van Spanje
over, alhoewel de vroegere tekortkomingen van Spanje iedereen nog
vereen, in het geheugen ligg«n.
.Het komt ons echter voor dat Spanje op den goeden weg komt, ter
wijl do omstandigheden Portugal zullen kunnen noodzaken dien te
verJaten. Terwijl Portugal gebukt gaat onder een telken jaar terugkeerend
deficit in zijn budget, kan Spanje op een verkregen evenwicht in zijne
Staats-ontvatigston en uitgaven bogon. Portugal moet tülkens zijn toe
vlucht nemon tot het aangaan van geldlooningen dio in verhouding der
? bevolking van dat Rijk to drukkend ziin, terwijl Spanje elk jaar een
gedoel to der uitstaande schuld delgt. Voor de houders van Portugeezen
-moet dio onophoudelijke schuldvermeerdering onrustbarend worden, en
zullen zij hunne oogen niot kunnen sluiten voor het groote gevaar dat
hoii dreigt.
Weliswaar doen de dikwijls ia Spanjo voorkomende onlusten het
fonds zeer gevoelig zijn. en ziju oorzaak dat de koersnoteering wellicht
vele percenten beneden do werkelijke waarde is, toch valt er nog oen
en ander in hot voordeel van Spanje aan to vooren. De nijveihoid dio
in Spiii jo grootendeels in het begin harer ontwikkeling is', ondervindt
daardoor r.iet de gevolgen ooner crisis als die andere landen, reeds lang
door industrie bestaande, teistert. Dan staat Spanje in don regel buiten
internationale geschillen, daar hot ofschoon oen groot rijk zijnde, toch
niet tot, de groote mogendheden behoort.
Turkui trelfen wij ongeveer op de vorige koersen terug, gyptenaron
filuiititi \y» % berieden don-vorigon koers. Mexicanen die aanvankelijk
iois stegen, sluiten ton slotto nog iots beneden den vorigen koers.
ColumbiuUün sluiten ?« ?£layui. Do convorsie-voorstoüon zijti to Londen
aangonomonl Vreemd klinkt hot dat aan de Hollandscho houders vol
strekt fjoaiio voorstellen werden gedaan, en zij stilzwijgend beschouwd
worden in het .il- of niot aannemen dor Engolscho houders genoegen
te nomon. Brazilianen voor eonige soorten iets vaster. 6 % Peruanen
K % hooger, 5 % onveranderd.
ObligaUeïi Venezuela kwamen, na aftrek van Vi % voriios op den
coivpon pur lödezor, Y* >'ó op.
Niiar stedelijke teoningoii was oonigo vraag, waardoor de prijs van
enkt'lo soorten itts verbeterde.
Van industrieelo en ficancioele ondernemingen verloren Aandoelan
Nieuwe Afrikaansche Vennootschap 5 %, Feijenoord 2 %, Aandeelon
Nederliindscho Bank opnieuw 3>» %, Handol-Maatschappjj lü%, en
op do Roscontre % %.
Daarentegen stegen Aandeelen Java Bank 5 %, Koloniale Bank l %,
Parkschouwburg IX % en Incomebonds Maxwell ruim l %.
Nederlandscho Spoorwegwaardon Toveren brj de vorige week weinig
verschil op. Aandeelen HolJandsche Spoorweg % %, gestempelde Obli
gatiën Centraal Spoorweg ^5 % hooger, terwijl Rhijnshares % % achteruit
gingen.
Obligaiiën Theissspoorweg moesten van het onlangs behaalde avans
weder K % prijs geven.
West Siciliaansche sporen % % lager en Zuid Italianen % % hooger.
-' Russische Spoorwegwaarden waren over het algemeen vastgestemd en
iets hooger. Eene uitzondering echter maakten de Aandeelen groote
Russische Spoorwegmaatschappij, die ruim 3 % daalden, ofschoon de
$ötm ten slotte slechts ongeveer 2 % beneden den vorigen bluft.
: Het telken jare terugkeerend gerucht over aanzienlijke verschillen
tusschen de Maatschappij en de Russische Regeering, waarbij eenige
Duitsche bladen ditmaal nog andere geruchten voegden, o. a. het ver
nietigen van alle bescheiden over de jaren 1878/79, was ook ditmaal
oorzaak van den betrekkelijk aanzienlijken val. Men moet zich echter geen
verkeerd denkbeeld van die verschillen vormen. Hoofdzakelijk handelt
,het over eenige sommen die de Maatschappij op exploitatie-rekening boekte,
terwijl de Regeering die op constructie-rekening wenscht geboekt te zien.
Het verschil is dat de Maatschappij verbeteringen aan den weg etc. met
een deel der gemaakte winst betaalde, terwijl de Regeering liever zag
dat de Maatschappij de behaalde netto-winst in zijn geheel uitkeerde,
en voor de benoodigde doeleinden geld opnam. Daar de regeering inde
?winsten der Maatschappij deelt, springt het verlies dat zij door do han
delingen der directie die zér in het belang der aandeelhouders zijn
HJdt, dadelijk in het oog.
Van Tramwegmaatschappijen stegen Aandeelen Arnsterdamsche
OmDibus-Maatschappül %, Rotterdamsche tram IK %, terwijl Aandeelen
Gooisehe Stoomtram 2% %, Noord- en Zuid-Holl. 1% % daalden.
De handel in Amerikaansche Spoorwegwaarden kreeg gedurende il 9
afgeloopen week langzamerhand geringer beteekenis. Door de afwis
selende koersen uit New-Yorlt bleef ook hier de markt die koersen
volge/t, en gaf hoegenaamd geene blijken van zelfstandig optreden. Voor
eenige soorten ia eene kleine aanwinst, voor andere weder een gering
verlies te boeken. De grootste verschillen brj de vorigo week zijn eeno
rijzing van l a 2 % in Chesapeake Ohio B, 5 % Rio Grande, 7 %
Missouri K. & T., Erieshares, Ontarioshares, Akrons, 5 % Missouri K. & T.,
Centralshares, Michigan- en Ucionshares. Daarentegen verloren Missouri
Paeificshares ±Vz %, Chesapeake Southern 3 %, Oude Oblig. Denver
E. G. l?i 96, 5 % Oblig. Florida en Incomobonds Caïro IK %.
Op eenige uitzonderingen na geeft de toestand der Amerikaansche
Spoorwegen nog niet veel stof tot tevredenheid. Vooral bij de
WabashDenver Rio- en Buffalo Maatschappijen schijnt dio voor do aandeelhou
ders en ook voor de Obligatiehouders bedroevend.
De Wabash Maatschappij tracht hare vlottende schuld te delgen door
nieuwe Maatschappij op te richten, of liever van naam te veran
deren, en eene storting van 6 % op hare preferred en commonstock
op te roepen. Daarvoor zoude de nieuwe Maatschappij 1ste preferente
aandeelen uitgeven.
Uit het verslag van den president der Buffalo-New-York en
Philadelphia Spw. blijkt, dat de Maatschappij, die het vorige jaar nog 6 % op
hare preferred Stock verdiende, of liever uitkeerde, nu niet in staat ia
de volle rente op de Obligatieschulden te voldoen.
De Maatschappij heeft aan vaste jaarlüksche lasten $ 1,626,500 te be
talen, terwijl men de netto-inkomsten o ver het loopende jaar op #946,000
raamt, soodat zij f 680,500 tot het betalen der rente tekort komt.
Daar het noodig is de rente op eenige Bonds ten volle te voldoen,
stelt de president voor op de overige Bonds 3 % Cash en de rest in
Scrip te betalen. Die Scrip zal verwisselbaar zijn in Incomebonds, die
eerst 6 % zullen moeten genieten, alvorens eenig dividend op de Aan
deelen kan worden uitgekeerd. De toekomst voor de aandeelhouders
is dus in deze omstandigheden wel donker.
Naar men bericht is door de gedelegeerden voor het onderzoek van
de zaken der Erie Maatschapprj eene vlottende schuld van'/10 millioen
gevonden.
De houders van 7% Oecons. en 5% Alg. Obligatiën Denver en R.(*.
Spw. zijn opgeroepen hunne stukken bij het onlangs benoemde comit
in te leveren. Groote aanmelding is zeker in het belang der houders
noodig. Do Veroeniging voorden Effecten-handel werkt het inleveren in
de hand, door de niet aangemelde uit de noteering te bannen.
De geldmarkt blijft zér ruim, geld op prolongatie a 2K % goed ver
krijgbaar. Plaatselijk disconto 2% a 2% %.
De laatst gepubliceerde weekstaat der Nederlandsche Bank wijst eene
vermindering der Disconto-rekening van 9 ton aan, terwijl de
Beleeningrekening met ? 90.000 toenam. Ruim een half millioen goud vloeide
uit de kelders der Bank. S.
AMEBIKAANSCHE SPOOKWEGEN.
XXV.
De Directie van de Buffalo New-York en Phüadelphia Spoorweg-Maatschappij
schijnt vergeten te zijn, dat zij nog aandeelhouders heeft. Op geenerlei wijze, voor
zoover mij bekend is, zijn de aandeelhouders hetzij door de Maatschappij zelve of
door het Administratiekantoor van de heeren Hubrecht c. a. op de hoogte vau dan
toestand gehouden en nu eindelijk eenige opgaven openbaar gemaakt worden, zijn
die alleen voor de obligatiehouders, niet voor de aandeelhouders bestemd.
Zijn de opgaven in de circulaire der Mij. gedateerd 30 Juni volledig en juist?
Wellicht ja, maar zou het voor de aandeelhouders niet raadzaam wezen, dat de cijfers
gecontroleerd werJen door een bevoegd en vertrouwbaar vertegenwoordiger? Al
inoge liet waarschijnlijk wezen, dat over eenigen tijd de aandeelen bij gerechtelijke
executie worden uitgeworpen indien zij zich geen groote geldelijke opoffering ge
troosten, zoolang dit nog geen voldongen feit is, dient men alles aan te wenden om
te redden wat te redden is en mag nieta verzuimd worden, wat in het belang kan zijn
dor aandeelen, dio nog niet lang geleden respectievelijk met 40 pCt. en 60 pOt. door
de Amsterdamscho beurs werden betaald.
Twoo punten moe en .blijkens bedoelde circulaire geregeld worden,
lo. Er moet evenwicht gebracht worden tusachen de netto ontvangsten der Maat
schappij en hare vaste lasten.
2o. Er moet worden voorzien in hare vlottende verbintenissen.
Het eerste wil mon bereiken door een een voorstel tot rentereductio op sommige
obligatiesoorton dor Maatschappij; het tweedo is nog onaangeroerd gebleven en zal
misschien lator oen taak worden voor de aandeelhouders. Bij het hier volgende is
ondersteld, dat regeling dor vlottende schulden mogelijk zal blijken.
Is er eenige zekerheid, dat door do voorgestelde rentereductie werkelijk het
evenwich: hersteld zal wovdon tusschon netto ontvangsten en vaste lasten? Wij zullen
trachten dit te onderzoeken en nemen aan dat de schatting der netto ontvangsten
voor 188* op Ds. 940,000 juist ia.
Wol ia in de eerste 9 maanden slechts Ds. 011,000 ontvangen, maar de maanden.
Juli, Augustus on Soptemba- behooren voor deze Mij. tot de boste van het jaar, en
met eenïg optimisme zal dus het cijfer van Ds. 948,000 wel ongeveer bereikt kunnen
worden.
De vaste jaarlijksche laaien wordon door de Mij. gesteld op Da. 1,626,500 waar»
onder begrepen is rento op do vlottende schuld, hypotheken en cartrusts (ook be«
las tingen?)
Zoo wij ook dit cijfer voor juist mogen aannemen is er een tekort van Ds.
1,020.500 Ds. 916,000 = Ds. 680,500 hetwelk door rentereductie moet worden
weggenomen.
Het voorstel is de rente op de obligatiën te redueeeren op 3 pCt. gedurende drie
jaar, uitgezonderd drie obligatiesoorten te zanien Ds. 5,500,000 die jaarlijks te zamen
Ds. 355,000 aan rente vorderen. Van de Ds. 23,000,000 thans uitstaande obligatiën
blijven dan Ds. 17,500,000 over waarop 3 jaar lang 3 pCt. in geld zal worden be
taald, uitmakende Da. 525,000 dit gevoegd bij de bovengenoemde Ds. 355,000 brengt
de te betalen rente op de obligatiëu gedurende 3 jaar op
Ds. 880,000 's jaars, waarbij te voegen
85,000 interest op de te betalen schulden
32,000 hypotheken
90,000 wagen en stoomboot trugts.
te zamen Ds. 1,087,500 vaste lasten 's jaars, (ongerekend da
belastingen) of Ds. 150,000 meer dan bij eene optimitische becijfering netto wordt
ontvangen.
De voorgestelde regeling biedt dus nog geen voldoende waarborg aan dat de netto
ontvangsten in de jaren 1885, 188G en 1887 voldoende zullen wezen voor d* geredu
ceerde rentebetaling, te minder daar de som van Ds. 85,000 voor intrest op te be
talen schulden en Ds. 90,000 voor wagen en etoomboottrusta waarschijnlijk te laag
zal blijken. Maar al waren do netto ontvangsten hiervoor meer dan voldoende, dan
blijft het toch zeker, dat op de preferent» en de gewone aandeelen geen dividend
zal worden uitgekeerd zoolang de rente op de obligatiën niet ten volle betaald
wordt; en hoe zal het met de aandeelen over drie jaar gesteld wezen?
Er is thans, zegt de Directie, een zuivere vlottende schuld van Ds. 1.709.000. Da
hierover te betalen rente schijnt aangenomen te zijn op 5 pCt., maar n» consolida
tie dier schulden zal zeker een effectieve rente van 7 pCt.
vereischt worden, of
Voorts zal de uitgestelde couponschuld geconverteerd wor
den in C pCt. Ineome Bonds, waarvoor gedurende 3 jaar
nocdig is Ds. 1.750.000 ot
De cartrusts bedroegen op 31 October 1SS3 Ds. 2.124000
waarvoor ongerekend do aflossing, 's jaarlijks benoodigd, stelle
Hierbij te voegen de route over Ds. 23 000.000 obligatiün,
die n» drie jaar wederom ten volle betaald moet worden
Belastingen enz. stelle . . ......
Totaal .
De schuldenlast zal dan ongeveer Ds. 29.000.000 bedragen.
Wordt het hooge cijfer van meer dan Ds. 1.80.000 's jaars netto verdiend, dan i»
er nog niets beschikbaar voor de Ds. 6.5C8.200 preferente en Ds. 13.750.000 gewone
aandeelen. Om l pCt. op de gewone aandeelen te betalen is een netto ontvangst
van circa Ds. 2.400.000 noodig. En over 1884 worden de netto ontvangsten geschat
op Da. 950.000; hooger cijfer dan Da. 1.800.000 is nog nimmer verkregen!
Ds. 120.000 'sjaars.
105.000
125.000
1.419.000
,, 40.000
Ds. 1.809.000