No. 1807 DE AMSTERDAM M ER WEEKBLAD YOOR NEDERLAND. MetmM. Er ia nog altijd slechte zeer ecbaarsch nieaws te vermelden, en dat weinige ia niet van dien aard om op speculatieve waaiden, althans TOOT zooverre het de Amerikaansche soorten betreft, stimuleerend te werken. De regeetingt-actie het blijft eene mono tone herhaling laat sten nu eens op dit, d*n weer op dat gebied gevoelen. Zoo cal men ,zich herinneren, dat een onderzoek waa aanhangig gemaakt naar de verhouding tusschen de kolen-spoor wegen en 4e steenkolenmijnen, waaruit de eersten hun stookmateriaal betrekken. Ten einde aan de etechea der regeering tegemoet te_ komen, hebben de spoorwegen afzonderlijke kolen-maatschappijen als verkoops- organisaties opgericht, doch ook deze vinden in de oogen der overheid geen genade. Zoodat andermaal van regeeringswege een aanklacht bij het Hooggerechtshof ia inge diend, welk instituut echter reeds heeft be slist, dat die verkoop* organisaties geene over treding der desbetreffende .wet inhouden. Zoodat men verwacht, dat de regeering dit proces zal verliezen. Waren aandeelen van kolensporen, op grond daarvan vaat gestemd, Steels o. a. bleven gedrukt, nu verluidt dat persoonlijke vervolgingen zullen plaats heb ben, daar der regeering gebleken ia, dat bewijs-materiaal in zake het onderzoek naar de handelingen der Corporation vernietigd of verdonkeremaand ia, in elk ge rol aan dat onderzoek is onttrokken. Overigens blijken débestellingen bij -4e industrie weer iets toe te nemen, kan de pry's van electrolytisch koper zich op 14 cents handhaven en was een gunstige factor, of werd als zoodanig ponr besoin de la cause aanvaard, het feit, dat geld daarginds zeer ruim ia. Van Spoorwegwaarden bestond voorts eene zeer vaste stemming voor Southern Rails, op gezochte, dat de betaling van het dividend op de pref. Sharea zal worden hervat; vór de crisis van 1907 werd op deza aandeelen 5 pCt. dividend betaald, daaruit werd de nitkeering opgeschort en zon thans worden overgegaan tot eene betaling a raison van 4 pCt. per jaar. Wij laten hieronder de noteeringen van enkele soorten volgen: l Fab. 8 Febr. 61 pCt. 62 pCt. 50 ^ 70 21 X 20 J .n. 53 60 21% 30 26 27 K 24 26% 18 X 5\X 70 Ji 21 X 18 21 H 30 J* 26% 27H 24 X 28% 19 Amalgamated Copper Amer. Car Foundiy Smelting Bef. . Hide Laathor Central Leather Untted Cigar States Steel Denver Eio Erie KansasCity Southern gew. Mise. Kansas Texas Rock Island Southern Rails Wabaah pref. Aandeelen Cantral Leather Cy.. hadden eene zwakke houding naar aanleiding der teleurstellende jaarcijfers, die een deficit van f 800.000 aantoonen. Aan de Theema bleven de geldprijzen aan trekkend ; nu echter 4e groote gondonttrekkingen hebben opgehouden, ging de Ksg. Bank tot verlaging van haar disconto tot 3K pCt. over. Geld op termen bleef te Berlijn vaat in verband met voorzieningen in 4e stor tingen op 4e rijks- leeningen; wat 4e Beilijnsche beurs betreft, 4ese kreeg eene flauwe tendenz op het gerucht, dat ter ver krijging van 4e benoodigde middelen ter uitbreiding van leger en vloot men herinnere zich hierbij den passus in de troonrede bij 4e opening van 4en rijksdag de zegel rechten op beurstransacties o. m. zullen wor den verhoogd. Ten onient had de geldmarkt een gelijk matig verloop, de fondsenmarkt kenmerkte zich evenmin door bijzondere evenementen. Cultnnr-waarden varieerden slechts onbe duidend; eene verbetering van lOpCt.kwam tot stand in aand. Kalibagor, die voor Indische rekening werden gekocht. De onderhandelingen der Brnaaelsche sui ker-conventie vorderen zoo slecht, dat Rus land thans met geheel nieuwe voorstellen zal komen, welke eene ingrijpende wijziging in de eigene belasting-politiek beteekenen. Intnsschen had zulks nauwelijks eenigen invloed op de saikerpryzen. De rijzing in petroleum-waarden is reeds weer tot staan gekomen. Tabiaks-aandeelen ondervonden matige be langstelling, waarbij de koersen slechts weinig fluctueerden; eene enkele soort zooals de Snmatra Plantage-aandeelen, werd 10 & löpCt. in verband met het bericht, dat de oogst der My. ia verbrand. Op Thea-aandeelen schijnt men zich thans te werpen; immers aandeelen Amsterdam Thee-Cultuur zag men in den loop der week tot 80 pCt. monteeren en Badjong thee tot 67 pOt. Mijnwaarden stil; Rubber's eveneens; Rot terdam Tapanoeli vast; aandeelen Staatsspoor weg Mij. stegen tot 97 p C t. wat men tn ver band met een aanstaande uitgifte van nieuwe aandeelen wil brengen. De Russische Regeering heeft 4e per l Juli aflosbare aandeelen Warschau-Weenen, welke l Oct. j.l. waren uitgeloot, ook reeds thans ter afbetaling aangekondigd met Z. R. 171.02, waarin dus het bedrag is begrepen, waar mede 4e actions 4e jonissance, welke men anders uitgereikt zon krijgen, betaalbaar is. De dividend-coupon over 1911 behotfdt men voor latere nitkeering. In 4e gisteren gehouden vergadering der obligatie-houders Parahyba Sergipe is be sloten op de voorstellen van het Fransche consortium vooralsnog niet in te gaan, doch uitstel tot l Juli a.s. te vragen. Dit consortium zal thans verplicht z\jn het nog aan de Ban que dn Biésil verschul digde aan te zuiveren op poene van bij in ge breke blij ren het vijfvoudige der geëischte som te moeten betalen, zoodat het belang van deze geldschieters bij de Parabyba grpoter wordt, terwijl de Nederl. 1ste hypo theekhouders voorloopig hunne rechten be houden en de -Franschen derhalve zullen trachten tot een zoodanig vergelijk te komen met de Nederl. belanghebbenden, dat déze in meerdere mate worden tevreden gesteld, dan het geval zon zyn bijaldien de thans gedane voorstellen zonden zyn aangenomen. Wellicht geeft deze decisie tot eenige koersverbetering aanleiding. Beleggings fondsen varieerden niet noemenswaard. Wij moeten hierbij echter wel doen uit komen, dat de fractioneele wijzigingen in den loop eener week toch over een geheel jaar tot beteekenende verschillen kunnen uitdijen. Doch dit is het niet alleen wat aanleiding geeft tot eenige opmerking over beleggings waarden. Juist in den laatsten tijd wijdt men misschien ook al wy'l de speculatieve fondsen de belangstelling zoo weinig in beslag nemen de aandacht aan een verschijnsel, dat feitelijk reeds langeren tijd te constateeren viel. imiHMpmiHHiiimiifitiiiiHiiHmiiiiiiiimiiimmliiiiiiiiHMn De Twentsche Bankvereeniging B. W, Blijdenstein & 0°. Kapitaal f 15.425.989,50 | Reserven f 5.«22.497,84 HOOFDKANTOOR: Spuistraat 188/144. HIJKAHTOBEJf (voor wier verbintenissen DE TWENTSCHE BANK7EREENIGING, B. W. BLIJDENSTEIN & Co. ten volle aansprakelijk is): AMSTERDAM, Prins Hendrikkade 139. LONDEN.B. W. BLIJDENSTEIN & Co., 55/56, Treadneedle Street. ENSCHEDE, B. W. BLIJDENSTEIN Jr. AIUMELO, LEDEBOER & Co. Rekenlaa-Ceurant met Renteyergeedlag. la- en Verkoop Wissels op Binnen- en Buitenland, Vreemde Munt, Coupons. lioaaaeerlag op Binnen- en Buitenland. Relswtesels. Circulaire Credletbrlevea, geldig over de geheele wereld. Ia- en Verkoop Effaotoa. Sluiten van Prolongatie. Ultzettea van fialdea op Prolongatie met bewaring van het onderpand büde Twentsche Trust MIJ. Bewaring van Waarden. Safe Depoalta. Verzekering tegen verlies by uitloting van fondsen. Veeraohattea op Fondsen en Goederen. Craaletea aan handelaren en laduatriealaa by hare afdeeling CREDIETVEREENIGING, hetzij tegen borgstelling, crediethypotheek of andere zekerheid, hetzij in blanco. Rente voor DEPOSITO'S. Eaa dag epzegglng (bedragen tot ?50.000,?zonder voorafgaande opzegging) . 2 K pCt. TIen Dagen apzegglng 3 Een maand vaat. . . . X pCt. beneden den gemiddelden prolongatie-koers. Drie Maanden apzegglng , , 3 *) Zea Maanden SM *) «? J«f 4 . *) *) Van den dag der opzegging af wordt H pCt. minder rente vergoed. De FNCASSO-BANK verhuurt aan bg haar geïntroduceerde persenen Safe-Loketten in de Brand- en InbraakvrJtyv Kelders van haar Hoofdkantoor Heerengracht 633?537 en van haar Bijkantoor nBeurs voor den Diamanthandel", Weesperplein. Reglementen zjjn te haren kantoren verkrjjgbaai. Residentie Hypotheekbank, gevestigd, te 's-Gravenhage. Directies K. E. ABBINGU D. VAN OORD T. Verkrggbaar: 4 en 4i/§ pCt. HYPOTHEEKBRIEVEN tegen beurskoers. A LEVENSVERZEKERIMC-BANK AMSTERDAM" Directeuren»N? nCrtSMITSwi OUBl- .lLLBOHttJr£.Aa>-Dit OAACUQJS. Het Is dit, dat de rendementa-etschen die men aan beleggings;waarden Etelt, gestadig, doch belangrijk zyn gestegen, of wil men het licht laten vallen op het omgekeerde: da2 de koersen der gilt-edgei"- fondsen voort durend zjjn gedaald. In een artikel van dr. Bos, het bekende kamerlid, in do Vragen des Tijde, worden de oorzaken van dit verschijnsel nagespeurd en in verband daarmede tal van factoren opgesomd, welke hiertoe hebben bijgedragen. Nu diene men wel steeds in 't oog te honden, dat geene wetenschap met meer onbekende grootheden van doen heeft dan de economie, zoodat ook geen theoriëa wankeler en meer aanvechtbaar zijn, dan juist die der economie; ergo, dat geen enkele theorie in dezen tak van wetenschap lang stand houdt of ook maar eenigszins eane bevredigende verklaring van de ver schijnselen kan geven. Men kan natuurlijk op omstandigheden wijzen, die in meer of minder ver verwijderd verband staan of kunnen staan met het ver schijnsel, dat de aandacht trekt en dat heeft dr. Bos dan ook gedaan. Hu wijst hierbij terecht op de enorme sommen, welke in de laatste tien jaren door tal van exotische staten zijn geleend op hoogen rentevoet, wijl hierin eenig equivalent voor het meerdere risico moest worden gevonden; dit heeft echter tengevolge gehad, dat het ge dbeleggend publiek ook aan waarden van boven allen twijfel verheven soliede rijken hoogere rendements-eisenen is gaan stellen. Die conclusie ligt althans voor de hand. Er zijn overigens nog tal van andere factoron, welke de daling in prima fondsen als Efigelsche en Duiteche consols, Fransche rente, Neder). Staatsschuld hebben bewerk stelligd. Er is by dat alles echter p.i. n iacfor, welke niet voldoende belicht is geworden. De levens-standaard is in de twee laatste decennia enorm gestegen; alles is om zoo te zeggen, op een honger plan gekomen, doch de verhoudingen zgn nagenoeg deielfde gebleven. Zonder de eenige oorzaak als daaiin ge legen te beschouwen, willen wy in dit verband niet slechts wy'sen op de steeds en zoo buitengewoon stijgende uitgaven voor vloot en leger, dus voor improdnctieve doeleinden, doch tevens op de, zy het dan met upa and downs" stijgende loonen der arbeiders, die alleen in Engeland, sedert 1896, verschillen aantoonen van 370.000 per week of circa ?230 millioen per jaar. Men bedenke wel, dat de toeneming der bevolking hiermede niets heeft uit te staan. Door deze beide factoren is iedereen, om zoo te seggen, op hoogere lasten gekomen en is het derhalve niet meer dan natuurlijk, dat de fondsenbesitter als compensatie een hooger rendement verlangt van z\jn uitgesette kapitalen. Men begrijpt licht, dat hiermede het onderwerp niet uitgeput is en dat de kwestie nog wel van meer zy den zal worden bekeken. Ze is er interessant genoeg voor. Allicht hebben wy dan ook aanleiding hierop nog eens teing te komen. 9 Febr. v. D. M. P.9. De jongste koperstatistiek wijst weder om een zeer aanzienlijke afname van den Amerik. voorraad aan, waarvan een scherpe rijzing in Amalgamated's een onmiddellijk gevolg was. De aan kapitaals-uit breiding toegeschreven daling in Sears Roebuck aandeelen kwam tot staan, nu die geruchten officieel werden gedementeerd. Wijziging der Depositorente. Met ingang van heden wordt de rente vergoeding vastgesteld als volgt: Met n dag opzegging . ... 2/4 pCt. (Bedragen tot ? 20.000 zyn terstond betaalbaar). Met 10 dagen opzegging . . . , 3 pCt. Voor een jaar flxe 4 Voor andere termijnen op nader overeen te komen voorwaarden. Open en gesloten bewaargeving volgens reglement. SAFE DEPOSIT-INRICHTING, geopend: op werkdagen van 8% tot 5 uur. benrsvacantiedagen 8% 4 Loketten van ?2.50 per maand (?10.?per jaar) en hooger te huur voor by de Directie bekende of geïntroduceerde personen. Amsterdam, 6 December 1911. NATIONALE HYPOTHEEKBANK, (Opgericht XS6XJ. Heerengracht 466, Amsterdam Gestort kapitaal ?400.000. Reserve 585.000. Waarborgfonds 4.000.000. Verstrekt geld tegen eene rente van hoogstens 4X pCt. Rott. Hypotheekbank v. Neder). Volteekend Maatsch. Kapitaal ? 5.000.000Reserve / 567.487.77. Geeft geld op eerste hypotheek zondei vooruitbetaling van rente. Inlichtingen te bekomen ten kantore der Bank, Gedempte Bierhaven 25, of bij hare Agenten. De Directie: En. HOYBB, Mr.W.v. ROSSBM, Mr.E.W. IMSJMÖKB. De RENTE-CASSA, Heerengracht 179, (geb. AMSTERDAM. Kapitaal ..... / 1,000,000. Reservefonds . . . 1,126,581,56. De Rentevergoeding voor gelden a Deposito. Met l dag opzegging (bedragen iotf 5000 direct te ontvangen) . 234pCt. 10 dagen opzegging .... 3 Toor l maand fixe ...... 3 2 en 3 maanden fixe ... 3 l jaar fixe ....... 3% Prolongatie-conditie (tot beperkte bedragen ) X pCt. onder den Prolongatiekoers. Amsterdam, 5 December 1911. Op de 3e,pref. aand. Grand Tronk is een dividend van \% pCt. p.a. aangekondigd. *** ' De U.S. Steel Corporation. Met 1911 is een tqdperk van tien volle exploitatie j aren van bovenvermelde onder neming afgesloten. In Februari 1901 gevormd door de samen smelting van verschillende ondernemingen tot n groot geheel, kan 1902 als het eerste volledige bedrjjfejaar worden beschouwd. Ontegenzeggeujk is zy een bnitenlandsche industrieele onderneming, die zich sedert hare oprichting in meer dan gewone mate in de belangetelling van het Nederlandsche publiek heeft mogen verheugen. Of het genoegen steeds wederkeer!; is geweest, staat te bezien: menigeen heeft de kennismaking met gevoelige klappen móeten bekoopen, menigeen heeft er yde by gesponnen. Thans wordt de machtige onderneming door het optreden der overheid ernstig ver ontrust en het is by de tegenwoordige stroo ming in de binnenlandsche politiek in de Ver. Staten zeer waarschijnlijk, dat zy evenals andere corporatiën in den laatsten ty'd de vervolgingswoede alleen zal kunnen ontgaan doer afatand te doen van haar trustkarakter en zich zjj 't dan ook voor den vorm te metamorphoseeren, om zich aan de bepalingen der wet aan te passen. Zooals steeds, is ook ditmnal verlangend uitgezien naar de offlcieele opgave van de kwartaals-resultaten van haar bedrijf, zoodat men zich een juist denkbeeld kon vormen van het wel en wee, dat 1911 voor de corporation heeft opgeleverd. Welken loop de bedrijfswinsten in het 10jarig tijdvak 1902?1911 hebben gehad en in welke mate de productie der afgewerkte fabrikaten, als stalen rails, staaldraad e. a., is toegenomen, vermelden de volgende cijfers: Winst Productie Jaar (millioenen $) (millioenen ton) 1902 1333 8.2 1803 109.2 7.64 1904 73.2 6.79 1905 1198 9.23 1906 156.6 1058 1907 160.9 10.56 1908 9J.8 6.21 1909 131.5 9.86 1910 141 - 10.73 1911 104.2 10. Uit onderstaande opgave blijkt, hoe groot percentsgewyze de winst op het gewone aandeelen-kapitaal is geweest en wat daarvan aan de gewone aandeelhouders in den vorm van dividend is uitgekeerd geworden. Jaar netto-winst dividend 1902 10.7 pCt. 4 pCt. 1903 4.9 4X 1901 1.- 1905 8X 1906 14.3 2 1907 15.6 2 1908 4.- 2 1909 106 4 1910 12.2 5 1911 6.- 5 Al aanstonds valt de wanverhouding in het oog van 2 pCt. dividend-nitkeering tegen over een verdienste over het gewone aan deelen-kapitaal van 14.3 resp. 15.6 pCt., als in de jaren 1906 en 1907. En wanneer men meent, dit te kunnen verdedigen door te wy'zen op de groote kapitalen, uit de winst van die jaren besteed voor de enorme in richtingen van de a taaist ad Gary, uitgaven, die men meende zich te moeten getroosten in het belang van de aandeelhouders, dan is tevens het afkeurend oordeel uitgesproken over het jongste besluit, om over 1911 (d. i. Eet minst gunstige behalve de slechte jaren 1904 en 1908," waaraan een ernstige crisis vooraf gegaan wa»), een hoog dividend van 5 pCt. uit te keeren. Dit ia dan oek geschied ten koate van uit gaven, die in het belang der aandeelhondera niet mogen worden verminderd of tijdelijk gestaakt. Wél is, volgens vorengaande opgave, in de bedoelde 10 jaren niet minder dan 88.8 pCt. op de commons verdiend, maar de hou ders hebben daarvan slechts 26 & pCt als dividend genoten en de resteerende 62.3 pCt. dienden om nieuwe inrichtingen op groote schaal te doen verrijzen en de bestaande uit te breiden. De produetie van 1911 sou op zich zelve bevredigend zijn, daar ze met de voorspoedige jaren 1906, 1907 en 1010 een der grootste is geweest. Maar daarentegen was de in 1911 gemaakte winst een der kleinste, welke on gunstige verhouding werdt veroorzaakt door de minder loonende prijzen, waartoe de cor poratie, gedwongen door de concurrentie, ten laatste moest besluiten. Van de nette-winst van 1911 blijft dus. slechts l pCt. over het gewone aandeelen kapitaal beschikbaar voor uitgaven tot ver betering en uitbreiding, dr L evenveel als van 1904, het meest ongunstig bedrijfsjaar der onderneming, toen echter geen dividedd kon worden uitgekeerd. In zoover is de positie der U. 8. Steel Corporation thans minder gunstig geworden, dat ondanks de in al die jaien van de netto-ontvangsten teruggehouden kapitalen de handhaving van het tot 5 pCt. allengs verhoogd . dividend, in geen enkel opzicht is verzekerd. Immers, het productie-cijfer van 1911 is alleen door de lag 9 prijzen minder rendable geworden, maar als nu onverhoopt een wer kelijk ongunstige conjunctuur zon intreden, tengevolge waarvan als in 1904 en 1908 de productie weer belangrijk zon worden ingekrompen, zon 5 pCt. dividend-nitkeering een onmogelijkheid zijn en seker niet, wan neer door een verlaging der invoerrechten op ijzer en staal, een kwestie van vermoedelijk niet langen tijd, de mededinging van het buitenland zich krachtiger zou doen gevoelen en de kans op hoogere prijzen dientenge volge gering zon zijn. Voor het loopend jaar is het groot aantal onnitgevoerde orders, welke aan de corpo ratie, evenals aan de andere groote Ameri kaansche concurrenten voor den eersten tijd nog ruimschoots werk geef t, alsmede de kans op eenige prijsverhooging op enkele artikelen, nog een geruststelling, maar . . . Amerika is 't land der verrassingen en in een jaar van de presidente- verkiezing, als 1912, is de kans daarop zeker groot. Welke koersgchom melingen de gewone Steel-aandeelen sedert ze geëmitteerd werden aan onze fondsenmarkt hebben ondergaan, blijkt uit de volgende opgave: jaar laagste koers hoogste 1901 36% 52 1902 31% 47'/2 1903 10% 40% 1905 1906 1907 1908 1909 1910 1911 9/2 '12. 33 X 21^/3 27 63 1/8 53 50r10 51 573/io 93'/s 92 82 V. D. S. IIIIIII Illllllllllllllllllll LABOUGHERE OYENS & Co's BANK, AHSTEBDAI Spiistraat 172. SAFE-DEPOSIT Loketten T ?»? G. -A».*t.~ -???,- De Hollandsche Voorschotbank. TTAATMVRM, JANS WEG 42. Bijkantoren: Amsterdam, Damrak 99. Rotterdam, Wtfnhaven 129a. 's- Gravenhage,Ged.Bnrgw.38. Maastricht, Breedestraat 24. De Bank verstrekt gelden tot elk bedrag met een minimum van ? 5OO en verkoopt 4 K pCt Schuldbrieven in stukken van ? 1000, ? 500, ? 100 en ? 50. Dure tijden. Ter levenslange vermeerdering van inkomsten wordt hen, die tan de rente van een beperkt Kapitaal moeten leven, aangeraden, ee Lijfrente te *.*. büd»H. A. V. Bank. Hoofdkantoor: Schiedam, Lange Haven 103. Totaal verzekerd Kapitaal ruim 9O Millioen Gulden. Soliede Effecten en Huizen kunnen in betaling worden gegeven. Tarief en prospectus op aamrraf e gratis. Actieve Agenten gevraagd. l AMSTERDAM. bezorgt den IN- en VERKOOP VAN EFFECTEN op de beurzen van Amsterdam, Londen, Parijs, Berljjn, Frankfort, Brussel en New-York. YaderlandscheHypotheekbank Verkrijgbaar : Oude 4 pCt. Pandbrieven voor 98 PCt. Nieuwe 4 pCt. Pandbrieven Toor 100 pCt. Coupures : f 1000.?, f 500. en ?100.?. Directie v. Nederland ILU.H.WEITIEII Zuider Hypotheekbank te Breda. 4% pCt. PANDBRIEVEN in stukken van/1000.?, ? 500.?en ?100. Koers van uitgifte 100 H pCt. Koers van uitloting 100K pCt. -* Directie: E.J.M.DKBRUIJN en Mr.AUG.L.HEIJBBOEK