14 Nov. '15. - No. 2003 DE AMSTERDAMMER, WEEKBLAD VOOR NEDERLAND 11 De koersen van Amerikaansche waarden en in mindere mate ook die van andere internationale fondsen hebben in de laatste weken zeer grillige fluctuatiën vertoond, die niet enkel het gevolg waren van de gewone eenzijdige richting, die altijd waar te nemen is in tijden van opgewekte speculatiezucht. Het is eenmaal de eigenschap der speculatie, dat zij de dingen niet halverwege doen kan. Met haar is het steeds hemelhoog juichend of doodelijk bedroefd", om eene aan onze Duitsche buren ontleende uitdrukking te ge bruiken. Het gevolg daarvan is, dat in den regel gunstige ontwikkelingen zich in de koersen weei spiegelen met eene overdreven willige, ongunstige met eene flauwe stem ming. Daarover Tang te philosopheeren is nutteloos en overbodig. Aan de mënschelijke natuur is nu eenmaal weinig te veranderen en de fascineerende invloed van het spel of het kaartspel, wedden op de renbanen of beursspel is laat zich niet weg rede neeren door nog zooveel welwillende, logische bespiegelingen. Men behoeft zich dezer dagen slechts in gezelschap, in eenig openbaar middel van vervoer of dergelijke te bewegen, om waar te nemen, hoe zich die invloed uitstrekt over de meest verschillende lagen der maatschappij, over jongeren en ouderen. Het is een ziekteproces, dat moet uitwoekeren en waartegen alle geneesheeren van de wereld niet opgewassen zijn. Ik wensch mij daarom niet te begeven in beschouwingen over de meer of mindere gegrondheid van de motieven, waarop een of ander fonds opgedreven wordt. Hoe goed bedoeld ook, zoodanige beschouwingen heb ben in den regel juist een tegenovergestelde uitwerking. Trouwens het is een algemeen bekend feit, dat het succes van den speculant wel te onderscheiden van den speculatieven belegger in hoofdzaak niet afhangt van eene nauwgezette en oordeelkundige studie van feiten en cijfers, maar van eene studie van het menschelijk karakter, van de stroo mingen, die op een gegeven moment in net sentiment van den gemiddelden speculant te verwachten zijn. De erkenning van onze onmacht, om die slroomingen te leiden en in meer normale beddingen te doen verinopen, mag ons echter niet weerhouden, te wijzen op enkele feiten en omstandigheden, waardoor de reeds be staande neiging tot overdrijving bij de beurs nog verder voedsel krijgt. In de eerste plaats draagt de oorlogstoe stand er toe bij, dat de niveleerende invloed, dien de internationale arbitrage in normale tijden op het koersverloop uitoefent, thans niet of althans in veel mindere mate werkt. De belemmering van het telegrafisch en postverkeerheefttengevolge, dat telegrafische orders aan buitenlandsche beurzen zoo zij al de bestemming bereiken lang on derweg blijven. Daardoor wordt het risico van den arbitrageant aanmerkelijk verhoogd, waartegen hij zich tracht te dekken, door het nemen van ruimere marges. Daarbij heeft zich vooral in den allerlaatsten tijd een andere factor gevoegd, nml. de aan zienlijke fluctuatiën van den wisselkoers. Daarmede moet de arbitrageant natuurlijk ook rekening houden en bij zijne bereke ningen kan hij niet meer volstaan met het wisselverschil van den dag in aanmerking te nemen, maar moet hij zich ook dekken tegen de onzekerheid, hoe die verhoudi g zal zijn op het moment, wanneer de trans actie aan den overkant kan worden af gewikkeld. Het spreekt van zelf, dat ook deze factor uitdrukking vindt in eene ver hooging van de marge. Zonder bepaald deskundige in het ingewikkelde vak van arbitrage te zijn, zal men begrijpen, hoe zeer de gelegenheid belemmerd wordt, om van koersverschillen tusschen twee beurzen gebruik te maken, ten einde vraag in de eene markt te dekken door aanbod in eene andere of omgekeerd. Waar in normale tijden om er maar een slag in te slaan een verschil van l percent voldoende zoude zijn om de kosten van zegel, aanmaakloon van certificaten, commissies, assurantie, transportkosten en bedrijfsmarge te dekken, wordt daarvoor thans wellicht het dubbele of meer gevorderd. Voeg daarbij het thans zooveel grootere wisselverschil en wissel risico, dan ligt het voor de hand, dat de arbitrage onder de bestaande omstandig heden ten zeerste belemmerd wordt in de uitoefening van haar over het geheel geno men nuttig en nivelleerend bedrijf. Bij al deze moeielijkheden voegt zich ten slotte nog eene andere, die nog meer te betreuren is, omdat zij niet een natuurlijk nitvloeisel is van de algemeene omstandig heden, maar van een kunstmatigen maat regel, met zeer goede bedoelingen getroffen om onze markt tegen eene invasie van bui tenlandsche fondsen te beschermen, maar die thans dreigt zooals meestal met iiiiiiiiiiiiiiiiiiiimiMiiinntiiiiiiiiiiiiiiiiiinniniiiiiiiH^^ Ie Twentsehe BankyereenigiDg B,WJlijlensteinSCo, KAPITUiL: f 15.445.002.50 EESEEVEN: f 7.O74.O99,97 AMSTERDAM, Spuistraat 138-144. «?Ju (voor wier verbintenissen De Twentsche Bankvereeniging B. W. Bltjdenstein & Co., ten volle aansprakelijk is) AMSTERDAM, Prins Hendrikkade 139: LOM DEN, B. W. Bipenstein & Co.. 55-56Threadneedlestr.; ENSCBfiDE. B. W. Blfldenstein Junior; ALME.LO, Ledeboer & Co. RENTE VOOR DEPOSlTO'St Dlraot ??vtrderbaar l pCt. TlM dagei tpzegglig \\'t Een Maaid vut Gemiddelde prolongatie-koers met een maximum van 3 Drie Maaodei «pzegglng .... 3 pCt. ZM Maandai . . . . 3X Eei Jaar .... 4 Van den dag der opzegging af wordt % pCt. minder rente vergoed. FIRMA KIEIWE8 & WESSELS, 's-Gravenhage Tel. No. 5-576. Piet IMnstraat 108 Bijkantoor: ROTTERDAM, LEUVEHAVEN WESTZIJDE 69 B. - Tel. 3914. EFFECTEN - CO l PONS - OEPOMITO'S ASSURANTIËN. HYPOTHEKEN- C R EU l ET EN. Incasso-Bank. AMSTERDAM ROTTERDAM ALMELO Volgestort Kapitaal f8.000.000.- Reserve f 1,291.000.Effectenorders. Coupons. Prolongaties. Vreemd Bankpapier. Cheques. B uitenlandsche Wissel s Wijziging der Depositorente. Met Ingang van heden wordt de ?ente-vergoeding vastgesteld als volgt: Vlet n dag opzegging ... l pCt (Bedragen tot ?20.000 zQn terstond betaalbaar) Met 10 dagen opzegging . . 1% pCt Voor andere termijnen op nader overeen te komen voorwaarden. Open en gesloten bewaargeving vol gens reglement. SAFE DEPOSIT-INRICHTING, geopend: op werkdagen van 8% tot 5 uur. , beursvacantledagen ,8% ,4 . Loketten van ?2.50 per maand (?10. per jaar) en hooger te huur voor bQ de Directie bekende of geïntroduceerde personen. Amsterdam, 14 Oct. 1915. "»? Stindnrd Hipetliiikbiiik, h Rtttudin Dlreott»: Mr. H. H. O. OMtencUjk «nJbi. H. F. Sehurbeqna Boey*. De Bank verstrekt gelden onder eerste hypothecair verband en geeft % PANDBRIEVEN uit onder controle van het Algemeen Administratie en Trustkantoor te Rotterdam. De Hollandsche Voorschotbank HAARLEM, JANSWEO 42. Bijkantoren: Amsterdam, Damrak 99. Rotterdam, Wijnhaven 129fl. 's-Qravenhage,Qed.Burgw.38 Maastricht, Breedestraat 24. De Bank verstrekt gelden tot elk bedrag met een minimum van / 5OO en verkoopt 4% pCt. schuldbrieven in stukken van ? 1000, ?500. /100 en ? 50. Hollandsche Hypotheekbank TE AMSTERDAM Regmliersdwarsstraat 6O. DE DIRECTIE maakt bekend dat de Bank g-elden beschikbaar heeft voor het sluiten van eerst-hypothecaire leeningen. 23 Laan van Meerdervoort, 'S-CRAVENHACE, vraagt AGENTEN voor hare afd. SPAABP4NDBRIEVEN. De Directie: Mr. J. C. L. M. VAN QILS. P. J. M. MASTBOOM. DE AMSTERDAMMER Weekblad voor Nederland kost slechts M.65 per kwartaal. Pandbrieven in omloop op HYPOTHEEKBANK I 31 Dee. 1913 F. 1.808.850.HOLLAND-AMERIKA-UTRECHT 6°/0 1011/*0/ 31 Deo. 1914 P. 2.567.150. (Verkrijgbaar bij alle Effectenhandelaren in stukken van F. 1000-, F. 500.-, F. 25O.- en F 1OO.l l Nov. 1915 P. 3.253.500.Atlas van Nederland voor Wielrijders bevattende elf Kaarten, dus van elke provincie, met aanwijzing der afstanden van plaats tot plaats in Kilometers en vermelding der soort van wegen. Deze Atlas zenden wij franco per post (na ontvangst van het bedrag in postzegels of per postwissel aan ons adres) voor slechts vijf en dertig cents. AMSTERDAM - VAN HOLKEJVU & WARENDORF. Stand l Jnli 1915: KAPITAAL: / 3.000.000.RESERVES: / 250.000.HYPOTHEKEN: /l 7.285.541.92 PANDBRIEVEN f 17.184.800.UITLOOTBARE PANDBRIEVEN in stukken van f 5000.-, f 1000. en f500.?(halfjaarcoupon Januari-Jnli) en f 100 (jaarcoupon Januari). Ver krijgbaar ten kantore der Bank (Ged. Oude Gracht 65) f n door alle Commissionnairs in Effecten. aov&sticfd t& Utr&cJit. n v * verstrekt credieten op billijke voor waarden. Geeft Schuldbrieven uit ren tende 4V? pCt. in stukken van ? IOO«», ? 5OO en ? 1OO. Koers van uitgifte 98 pCt. De Directie CORNS. LOEFF. Rott Hypotheekbank v. Neder!. Volteekend Maatsch. Kapitaal ? 5.000.000 Reserve ?645.279.84 Geeft geld op eerste hypotheek zon der vooruitbetaling van rente. Inlich tingen te bekomen ten kantore der Bank, Gedempte Bierhaven 25, of bij hare Agenten. De Directie: Mr. W. v. ROSSEM, Mr. TH. REEPMAKER, Mr. N. P. C.v.WijK «ES* IN1BI9TE PARIJSVL, ^T Directie v.Nederland: v S-MR.ALEX.rl.WERTHEIMW T»EN C J.D.N.PISTORIUS + ^ LEVENSVERZEKERING -BANK ^?AMSTERDAM" Directeuren. MT N. LM S MITS w OUE/i, ? aUBONNIM Adj. 0»r O /UEJJELT1 rdamsche Maatschappij van verzekering tégen ongevallen OudeUavenl^ade Nr.l.Pi an C,Rotterdam.. Individueele Ongevallenverzekering. Directie: P. B. MEES, J. BRUNSTItfO. Hoofdvertegenwoordiger voor Ned. Oost-Indië: N. J. TAKKEN, Simpang, Soerabaia. Maatschappelijk Kapitaal f59.000,000 ? Reservefonds 19231.150 Hoofdkantoor AMSTERDAM. Agentschappen te 's-GRAVENHAGE en ROTTERDAM. Vestigingen in het Oosten: Batavla, Soerabaia, Samarang Bandoeng, Weltevreden Cherlbon, Tegal. Pekalongan, Djember, Solo, Djokjakarta, Tjitatjap, Padang, Medan, Tebing Tinggl (Deli), Tandjong Balel, KotaRadja, Palembang, Teiok-Beiong Pontianak, Bandjermasin, Makasser, Singapore, Penang, Rangoon, Hongkong en Snanghal. In- en Verkoop van Wissels en Telegrafische Trans ferten. Incasseeringen en Fina cieeringen. Schriftelijke of Telegrafische Credieten. Reiscredietbrieven. Deposito's. RekeningenCourant. Administratie van Effecten en alle andere Bankzaken. OPGERICHT IN 1853 AMSTERDAM OPGERICHT IN 1853 Hoofdkantoor: Keizersgracht 277, Bijkantoor: stadhouderskade 118 Maatschappelijk Kapitaal f 5.000.000, waarvan uitgegeven f 4 000 000 Reservefonds f 803.000 Extra-Reserve f 180 000 Agentschappen te Alkmaar, Arnhem, Deventer, Dordrecht, 's-Gravenhage, Groningen, Leeuwarden, Maastricht, Middelburg, Rotterdam, Tilburg, Utrecht en Zwolle. J met l dag opzegging 2i^ pCt. voor l maand vast *?4 voor 3 maanden vast 3 M Cheques van deposanten kunnen kosteloos worden betaalbaar gesteld bij alle bovengenoemde Kantoren, alwaar uitvoerig Prospectus ver krijgbaar is. O/ PandGebouw der Bank. aflosbaar a pari bij jaarltjksche uitloting in 25 jaar, in stukken van ? 100.?, ? 600.?en ?1000.?, worden tegen den koers van 101 pCt. uitgegeven door de Utrechtsche Hypotheekbank, UTRECHT Tel. 241. Drift 17. Directeur: H. S. GRATAMA Jzn. - Den Haag. aflosbare o o BRIEYEM IABX & Cos BAHK, ROTTEKP VM VÖRAVEraAG Zuidbiaak 56. Kueuieidijk 13. Belast zich met incasseeringen op het Binnen- en Buitenland. Koopt en verstrekt wissels en cheques op het Buitenland. Verstrekt uandelscredleten tegen zakelijk onderpand. Bezorgt telegrafische nii betalingen. Belast zich met de uitvoering van Effectenorders. Verhuurt Safeloketten. Neemt gelden a deposito tot wekelijks te annonceeren rente. EEN AMUSANT BOEK BARBAROSSERIE, DOOR H Een bundel met de beste tooneelkritieken van dezen humorist-satiricus. ga S Ingenaaid ?0.90 - Gebonden ? 1.25 « | Omtlao en band van LOUIS RAEMAEKERS. - Uitgave van VAN KOLKEMA & WARENDOIF, A'dam.