26 Febr. '21. No. 2279 DE AMSTERDAMMER, WEEKBLAD VOOR NEDERLAND Laagste Koers Koers' 2$ pCte. N.W.S. 3 3* 4 42 455 5 5 5 5 I.i 1917 1916 1919 1918 ie 1915 1916 1917 1920. 40J 48-H 57 70 713. ' l 16 78 84', 80 A 841 78i 78 J Absolute 17 Febr. 48 Jr 79 86', 92 861 92" 87 87 Relatieve verbetering verbetering 7 -fe pCt. 17', pCt. 15" 162 12 11 7!v 8 J 8 6 A 6} 1059. V 101 Hiertiit blijkt weder, dat, zooals trouwens teverwachten was, bij het intreden van ver betering in de beleggingsmarkt de soorten met een lageren rentevoet en die het verst onder pari genoteerd zijn, daarvan in verhou ding sterker moesten profitecren dan de soorten met hoogeren rentevoet en die minder belangrijk onder pari noteerden. Bovendien. is er eene bijkomende omstandigheid, die mede werkt tot verbetering van den koers der Integralen, drieën en 3V pCt's., n.in.l. die, dat de schatkist verplicht is, jaarlijks vrij aanzienlijke bedragen dezer schuld soorten door aankoop ter beurze te delgen. Volgens een dezer dagen door den minister van Financiën aan de Tweede Kamer gedane mededeeling is in 1920 een bedrag van f 15.095.500.?van deze schuldsoorten in gekocht, hetgeen over het bij het begin van het jaar uitstaand bedrag van nagenoeg f 1100 millioen c.a. H pCt. uitmaakt. Neemt men daarbij in aanmerking, dat juist van die oudere soorten van lagen rentevoet een zeer groot deel in vaste handen zit en zelfs bij eene flinke koersverbetering niet aan de markt komt, dan zal men begrijpen, dat bij het betrekkelijk geringe vlottende marktmateriaal dezer soorten, de regelmatig aan houdende vraag voor amortisatie-doeleinden een merkbaren invloed op het koersverloop moet hebben. Om eenigszins een denkbeeld te geven van de bedragen dezer schnldsoorten, die in vaste handen zitten en zelfs bij eene verdere aanzienlijke koersverbetering niet op de markt zullen komen, zij hier opgemerkt, dat van het totaal uitstaand bedrag ad. f 564 millioen aan Integralen meer dan f 100 millioen zich bevindt bij de Rijkspostspaarbank, in het Pensioenfonds van Burgerlijke Ambtenaren en bij de Rijksverzekeringsbank, ongeacht de zeer belangrijke bedragen Inschrijvingen Grootboek van kerkelijke, philanthropische instellingen en dergelijke. Van de f469 millioen 3 pCt's zijn in het bezit der drie genoemde groote Rijksinstel lingen c.a- f 63i miliioen en vandef 54] mil lioen uitstaande 3| pCt's bevindt zich c.a. f 23 millioen of bijna de helft in het bezit der genoemde instellingen. Men mag daarom aannemen, dat zoodra het grootbuitenlandsch aanbod in deze fondsen opgehouden heeft, hetgeen thans wel het geval schijnt te zijn, reeds alleen de regelmatige verplichte aankoopen voor amortisatie eene verdere niet onaanzienlijke koersverbetering kan tenge volge hebben. Natuurlijk zal die verbetering niet onbegrensd zijn en niet te snel mogen gaan, omdat dan al heel spoedig een punt bereikt zal worden, waarop zelfs de meest vasthoudende instellingen en houders zullen overwegen of het niet wenschelijker is hun bezit om te zetten in gelijkwaardige fondsen met hooger netto-rendement. Voorloopig schijnt dit punt echter nog lang niet bereikt te zijn. Opgemerkt dient voorts te worden, dat, waar in de verschillende leeningswetten ten aanzien der verplichte amortisatie bepaald is, dat het daarvoor te bestemmen bedrag jaar lijks moet verhoogd worden met dat der vrij gevallen rente, het voor die amortisatie beschikbare bedrag van jaar tot jaar moet toenemen. En daar terzelfder tijd het uit staande bedrag in dezelfde mate afneemt, moet grootere vraag op een verminderend quantum dubbel stimuleerend werken. Zoo werden o.a. in 1920 ingekocht / 4.220.800.?2.V pCt.'s N.W.S. " 9.667.850.?3 1.206.750.?3J De door deze bedragen vrijvallende rente heeft ten gevolge, dat in 1921 ruim een ton meer voor inkoop van 21 pCt.'s, bijna drie ton meer 3 pCt.'s en c.a. f 40.000.?meer voor 3i pCt.'s moet beschikbaar gesteld worden. Daartegenover staat echter, dat, naarmate de koers stijgt, voor een gelijk effectief een geringer nominaal bedrag kan geboekt worden, waardoor het aan rente besparing vrijkomende bedrag tijdelijk ge absorbeerd zal worden. Ten aanzien der onderlinge verhouding tusschen de drie hier behandelde schuld soorten mag opgemerkt worden, dat van een marktstandpunt elk dezer eigenaardige voordeelen aanbiedt. Zoo is de verplichte inkoop voor Integralen het laagst, maar staat daar tegenover, dat, wijl zij de oudste schuldsoort is, zij veel beter geclasseerd is dan de andere en de juiste cijfers zijn mij niet bekend het vrijwel zeker is, dat een veel belang rijker deel dezer schuldsoort in openbare, kerkelijke en andere kassen en voor belegging van boedels is vastgelegd. Voor de 3 pCt.'s is het in de diverse leeningwetten voor inkoop vastgestelde bedrag belangrijk hooger (van 0.35 tot l pCt. van het oorspronkelijk uitgegeven bedrag, ver meerderd met vrijvallende rente), maar staat daar tegenover, dat er zich minder van be vindt in evenbedoelde vaste handen en boven dien een vrij aanzienlijk deel in het buiten land gehouden wordt, hetgeen medewerkt om een ruimer (in de laatste jaren zelfs al te ruim) marktmateriaal te scheppen. Dit blijkt o.a. ook daaruit, dat terwijl vór den oorlog de 3 pCt.'s obligatiën steeds (soms wel percenten) hooger waren dan de certeficaten voor Inschrijving, in de laatste jaren meermalen het omgekeerde plaats had, terwijl bij levering van hier verkochte stukken het meerendecl Fransch gezegelde stukken bleken te zijn. Ten aanzien der 3i pCt's dient opgemerkt te worden, dat tengevolge van het gering bedrag, dat bij het publiek uitstaat, dit fonds een minder courant artikel is, dat uit den aard der zaak gemakkelijker beïnvloed wordt door reeds betrekkelijk geringe vraag of aanbod. En dat het verschijnsel, waarop ik hier de aandacht vestig, zich niet tot onze markt beperkt, maar ook elders valt waar te nemen, kan blijken uit eene beschouwing van de New-Yorksche Chronicle van 29 Januari j.l. juist denzelfden datum waarop mijn voor gaand artikel verscheen. Na er op gewezen te hebben, dat de vierde 4| pCt.'s Liberty Loan, na in een maand tijds c.a. 5 pCt. ge stegen te zijn, toen tengevolge van de vele emissiën van hooge rente dragende obligatiën, l pCt. teruggeloopen waren, schrijft het blad o.a.: Het blijft intusschen de vraag in hoe verre het ingrijpen van de regeering niet tot zekere hoogte verantwoordelijk is voor de fluctuatiën in den koers der staatsschuld. Althans in December, toen de Liberty leenin gen haar laagste punt bereikt hadden, wees Eugene Meyer Jr. er op, dat van l Juli tot 15 November slechts $ 15 millioen inge kocht waren, terwijl voor het geheele dienst jaar f 253.400.000.?moest worden inge kocht. Voor het tijdvak van 15 November 1920 tot 30 Juni 1921 bleef er dus nog $238 millioen over om ingekocht te worden. Want, ofschoon het aan den secretaris van de schatkist vrij staat, de inkoopen over het jaar te verdeelen naar hem goeddunkt, hij is verplicht het geheele bedrag binnen het dienstjaar in te koopen. De opmerkingen van den heer Meyer werden den 22sten December gepubliceerd en nu is het opmer kelijk genoeg, dat bijna onmiddellijk daarop de Staats-obligatiën begonnen te herstellen van de depressie, waaronder zij geleden hadden en meer dan 5 pCt. verbeterden. Indien de regeering in dien tusschentijd amortisatieaankoopen heeft gedaan en er nu weer tijdelijk mede opgehouden heeft, dan worden daardoor de snelle rijzing en de thans weder ingetreden kleine reactie voldoende verklaard." Uit een en ander volgt, dat de verplichte inkoop voor amortisatie van Staatsschuld een machtige factor kan zijn tot verbetering van den koers en daardoor indirect kan medewerken tot verhooging van het Staatscrediet. Het is echter een wapen, dat met overleg en het noodige beleid dient behandeld te worden en daaraan heeft dikwijls maar al te veel gehaperd. Ook verdient het overwe ging meer onderling overleg te plegen bij het beleggen der gelden van de verschillende directe en indirecte onder de controle der regeering staande groote kassen en bij de aankoopen voor amortisatie. J. D. SANTILHANO DE TWENTSGHE BANK ftmterdan, Rotterdam, 's-firavenhage, Dordmht, Utrecht, Zaandam awtort kapitaal f 35.500.000.?Reservm: circa f 12.000.000 ten volle aansprakelijk voor verbintenissen van: B. W. BLIJDENSTEIN & Co., 55-56 Tbreadniidliitint Linden E.C. B. W. BLIJDENSTEIN Junior, Enschedi. , LEDEBOER A Cl., Almeli. [ Rekening-Courant met Rentevergoeding. In-en Terkoop Wissels op Binnen- en Bultinl.,yreemdeMut,Coiponi. Inoaaseerlng op Binnen- in Buitenland. Remboirseredleten In Noord- in Zuld-Amirlka. b- ei YerkoopEffecten. Bewaring fan Waarden. Safe Deposlti. Yenekering tegen verlies bl] uitloting van finds». Yooracuotten op Fondsen en Goederen. Credleten aan Handelaren en Indistrleelen bl] bare afdeelIng'CREDIEfYEREEKiaiNft, hetzij tegen borgstelling, iridlithypotbeek ?f andire zikeibild, bitzU In blann. Bonte voor DEPOSITO'S Dlreet opTorderbaar «___-___-2 % TIen dagen opzegging?_____..__ 2^4 (, Een maand vast . . l ep nader ?verun tl kimio Een maand opzegging ? voorwaarden. Drie maanden opiegglng ... IX % l Vanaf den dag dei opZei Maanden 4 j ngglng wwdt H % Een Jaar . . . 4H ) mlndir nnti virgoid. i iiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiriiiiiiiiitiiiitiiiiiiiiiiiiiiiiuiii OSTVASG en BETAALKAS Nieuwe Doelenstraat 20-22, Amsterdam Renteverg. voor gelden a deposito met l dag opzegging 2 pCt. Bedr. tot ?20.000 terst. betaalb. met 10 dagen opzegging 2l/4 pCt. Voor andere termijnen op nader overeen te komen voorwaarden. Open en gesloten bewaargeving volgens Reglement. SAFE DEPOS1T INRICÜTISG, geopend: opWerkd.v.8-5-4 v.m.tot 4Vs uur n.m. op Zaterdagen en Beursvacantiedagen des morgens v. 8% tot 12 uur. Loketten van ? 2.50 per maand (? 10.?per jaar) en hooger te huur voor bij de Directie bekende of geïntroduceerde personen. De Maatschappij voor Hypothecair Crediet 's-Gravenhage - Nassaulaan No. 23 gooft uit 5 pCt Pandbrieven IN STUKKEN VAN f 10OO.?, f 5OO.?en f 1OO. Sluit uwe posten bij Ai hm Ins. C), Lim, BQzondere voorwaarden voor alle soorten Brand-, Diefstal- en Transportverzekering. Hoofdagentschap: Heerengracht 124/128 AMSTERD1M. Telefoon K. 329. Levensverzekering Maatschappij flrnbem verzekerd bedrag: ruim 63 millioen gulden is DE GLOBE 91 Levensverzekering. Wettelijke Aansprakelijkheid. Arbeids-Contract. Individueele Ongevallen. Oeneraal-Vertegenwoordiging te Amsterdam: YORSTMAN & Co. PRINSENGRACHT 197 ? TELEF.G.2647. Attlevi Agenten gevraagd. Concurreerende Tarieven. 's-GRAVENHAGE Anna Paulownastraat 97. Hypotheekbrieven w)l Na 10 jaren a pari opeischbaarHAARLEM 6 pCt. PANDBRIEVEN a 99 pCt. te beginnen 1923 jaarlljksche uitloting van 4 pCt, ' E- TH- ?? BYI SCHRETLEN & C2 AMSTERDAM, Keizer 128 HUMECEN, Stadsgracht. Int. Tel. N sraieol 9128. Int.Tef. 1379 «a 1701. Deposito en Rekening-courant. s o ciafie 183% en ' ('/'e< <3C<ipita«f en Jteseroex . . . ? 19.500.000 (Jjanftzafien \J)epox itoIEDEILIID5CIIE1ML-MMTWII Gestort Kapitaal /8O.OOO.OOO Statutaire Reserve / 17,353,284.Buitengewone Reserve . . . / 22,66O,OOO. looldkiDtooc 1HSTEIDIH - liintuhippio tl lOTTERDlH n VGI.ÏEII.GE Vestigingen in Nederlandsoh-lndiê, in de Straits-Settlements, Britsch-lndlö, China en Japan. In- en Verkoop van Wissels en Telegrafische Transfertenj Incasseeringen en Financieeringen. Schriftelijke of Telegrafische Credietem Reiscredietbrievem Deposito'si Rekeningen-Courant Administratie van Effecten en alle andere Bankzaken! Rentevergoeding voor Deposito'* met n Jaar opzegging 4 pCt. Voor ander* t«rm|nen nader «vereen te komen. HYPOTHEEKBANK voopNEDERfcflND, Ke izepsgpacht, 't82. f\'dam PANDBRICVCN INCASSO-BANK Amsterdam ? Rotterdam - Almelo - Arnhem ? Cnyk ? Delft - Dord recht - Enschedé? 's-ttravenhage Gulpen (L.) - 's-Hertogenbosch HilTersnm - Leeuwarden - Maastricht NtJkerk Tilburg - Utrecht Uden ? WormerTMr - Wflk hfl Daurttad* - Zaandam Volgostort Kapitaal f 25.OOO.OOO. Rosorvo f 4.6H.7OO. ijl Vreemd Bankpapier II Cheques II Buitenl. Wissels Effectenorders Coupons Prolongaties eert jaar vasf. :cfi maanden opzt'qyintj drie riiaantlen oizegin 3 '?> (('oor andere termijnen op nader overeen (c hoinen voorwaarden (Jjeposiio-Uieyleineni verfirijf/Laar uij alle fianioren der ^ De Hollandse!»Voorschotbank HAARLEM, KRUISWEG 70 Bijkantnor: Amst., Keizersgi. 604 Rotterdam, Wijnhavin 129a, '«-Oravenhagi, Oed. Burg w. 38, Maastricht, Stationstraat 26. Df Bank virstrekt geld»tot elk bedrag met ten minimum van f 5OO ia vMkoopt 4H % Mbiiidbrlevm In itukk»vu / 1000. / IN, / 101 ?? / II. /1MSTERI7/IMSCHE /IMSTERRflM [EVEMS- IUFREMTEN-OMGEV/JLLENVERZEKER? BEPJWG (LEVENSVERZ) FLssooo.ooo RESERVEM FL.i3ooo.ooo Hypotheekbank voor Amerika 's-GRAVENHAGE PanÉieveo 97 lol 2 P DE AMSTERDAMMER Weekblad voor Nederland kost slechts f6.25 per half jaar DE HAARLEMSCHE HYPOTHEEKBAHK. 6 en 5% Pandbrieven tegen AmsterdamscheH Beurskoers 7 pCt. Pandbrieven tegon WO pCt.f geen uitloting vór 1926, daarna jaarlgks tenminste 4 pCt. tegon WO geen uitloting vór 1926, daarna jaarlijks tenminste van het per l Januari uitstaand bedrag. REGLEMENT OP AANVRAGE VERKRIJGBAAR De Directeur Mr. W. C. MEES lolliri. Hrpothnkbank 1011 lidirlaod Opierlcht In 1864 Vtltitkind Uiittohmpelük Kipltnl f 5.000.000 Verstrekt geld op eerste hypo theek zondei vooruitbetaling van rente. Vooi Inl. wende men zich tot het kantoor der Bank, Oed. Bierha ven 19 te R'dam of tot hare Agenten In de hoofdplaatsen des Rijks. Dl Dlr.Mf.W.T.Roiiu.Mi.TH. RIIPMAKIR, Mi. M. F. C. T. WIJK. Mi. Hrpothiiibankti BottiriiQ Dlrtittti H. H. C. CAITINBIJK in I. MOIHMUM De Bank geeft indei con trole van bit Algemeen Administratie- in Trastkantoii 6%|Pandbflirin uit tegen 1OO%. si.it uw LEVENSVERZEKERING b,jee?NEDER L MAATSCHAPPIJ en raadpleeg de tarieven van de Oranje-Üassau Levensverzekering FREDERIKSPLEIN 51 AMSTERDAM aderlantelie ; 'l i S0/, rnfohm \ II0!,