No. 2514 DE GROENE AMSTERDAMMER, WEEKBLAD VOOR NEDERLAND 15 DIERSTUDIE: AAP EN BEER Teekening voor de Groene Amsterdammer" door H. Verstijnen KUNSTZIJDE-EMISSIES door PAUL SABEL De groote belangstelling voor kunst zijde weerspiegelt zich in de bedrijvigheid op de emissiemarkt. Het vorig jaar waren wij in de gelegenheid te dezer plaatse te wijzen op de groote toekomst, die de kunstzijde-industrie tegemoet ging, en de uitkomst heeft ons in dit opzicht niet in het ongelijk gesteld. De groote belangstelling, die den laatsten tijd aan de kunstzijde-industrie en aan kunstzijde-waarden ten deel valt, heeft uiter aard ten gevolge, dat de laatste jaren herhaaldelijk van den kant der kunstzijdefabrieken een beroep op de kapitaalsmarkt is gedaan, hetzij voor nieuw op te richten fabrieken, hetzij voor uit breiding van de bestaande. Ook thans is dit weder het geval en wel vooreerst een emissie van / 2.500.000 aandeelen der Nederlandsche Kunstzijdefabriek, die door de heeren Hope en Ca. en de Rotterdamschc Bankvereeniging worden geëmitteerd, en voorts met S 3.500.000 7 pCt. cumulatief preferente aandeelen der Ame rican Bemberg Corporation, die door de heeren Gebr. Teixeira de Mattos aan de markt worden gebracht. Omtrent de schitterende resultaten, die de iVederlandsche Kunstzijdefabrieken te Arnhem en Ede hebben kunnen behalen, behoeven wij hier niet uit te weiden, daar deze van algemeene be kendheid mogen worden geacht. In Juni j.l. werden /1.250.000 aandeelen, tot welker uitgifte reeds vroeger machtiging was verleend, ter be schikking van de houders der / 5.000.000 eerst uitgegeven aandeelen gesteld tot den koers van 105 pCt in verhouding van n nieuw op vier oude aandeelen en thans worden de nog in porte feuille zijnde /2.500.000 aandeelen aan aandeel houders ter inschrijving aangeboden tot den koers van 200 pCt. en in verhouding van n nieuw op drie oude aandeelen. De opbrengst dezer emissie moet dienen ter financieering van de uitbreiding der fabriek te Ede, waardoor hare productie met de helft zal toenemen, van den bouw eener nieuwe fabriek te Arnhem, die vermoedelijk ander jaar reeds in werking kan worden gesteld, en van een te stichten etablissement te Hillegersberg nabij Rotterdam voor sorteering en expeditie der producten. De American Bemberg Corporation is een geheel nieuwe onderneming. Zij heeft ten doel de fabri catie van kunstzijde, volgens de patenten en de procédé's der J. P. Bemberg A. G. te Barmen in de Vereenigde Staten van Noord-Amrika ter hand te nemen. De J. P. Bemberg A.G. is een van 1792 dagteekenende firma, die hare sporen verdiend heeft op het gebied van kleuren en merceriseeren van textielgoederen. Omstreeks 1901 heeft deze onderneming proeven genomen met een nieuw soort kunstzijde van zeer fijnen vezel. Deze proeven gaven aanleiding tot het vinden van een methode voor de vervaardiging van het product op groote schaal. Kort vóór het uitbreken van den wereld oorlog heeft de maatschappij hare ververijen en merceriseerinrichtingen opgeheven en zich uit sluitend toegelegd op de vervaardiging van het nieuwe product, dat zij Bemberg Adler"-zijde noemde. Sindsdien heeft zij fabrieken voor het vervaardigen van kunstzijde te Barmen, Rittershausen en Oehde opgericht en hare productie opgevoerd tot ongeveer 5.500.000 pond per jaar. De Bemberg-zijde heeft belangrijke voordeelen boven andere soorten kunstzijde, die zij te danken heeft aan haar laag gewicht bij een groot aantal vezels, waaruit de draad bestaat. Vandaar dat de Bemberg-zijde het natuurproduct dicht in qualiteit nadert en dientengevolge zoowel in Europa als in Amerika zeer gezocht wordt tot prijzen, welke die van andere kunstzijde-soorten niet onbelangrijk overtreffen. Op dit oogenblik wordt het product nog steeds in groote hoeveelheid naar de Vereenigde Staten uitgevoerd, niettegenstaande daar inkomende rech ten van 45 pCt. a.d. valorem worden geheven. Het pleit ongetwijfeld sterk voor de goede qualiteiten van het product, dat het niettegenstaande een zoo groote belemmering niet alleen zonder moeite wordt verkocht, maar dat de vraag ernaar zelfs zoo groot is, dat de J.P. Bemberg A.G. niet bij machte is alle orders uit te voeren. Het is dan ook begrijpelijk, dat men reeds lang de mogelijkheid onder het oog heeft gezien een NACHTMERRIE VAN DEN WANBETALER fabriek in de Vereenigde Staten zelf op te richten. Menjheeft ten slotte besloten tot den bouw eener dergelijke fabriek in het Noord-Oosten van Tennessee, waar men verwacht binnen ongeveer een jaar een fabriek met een capaciteit van circa 1.800.000 pond per jaar gereed te hebben. Terfinancieering van den bouwdezerfabriek wer den bovengenoemde -S 3.500.0007pCt.ciimulatiefpreferent aandeelen der American BembergCorporation uitgegeven. Deze preferente aandeelen hebben de onvoorwaardelijke garantie voor 7 pCt. dividend van l Juli 1925 af tot l Juli 1929 door de Vereinigte Glanzstoff-Fabriken A.G. te Elberfeld en door de J. P. Bemberg A.G. te Barmen. Waar de Vereinigte Glanzstoff-Fabriken A.G. er krachtig voor staat, in 1924 een winst behaalde van ruim 7.382.000 Goudmark bij een kapitaal van 30.600.000 Goudmark en een reserve van ruim 1.760.000 Goudmark, mag men het ervoor houden, dat deze garantie inderdaad iets te beteekenen heeft. Daar komt nog bij, dat ook de Bemberg A. G. het preferent dividend voor vier jaren garandeert, en al moet deze maatschappij hare balans op goudbasis ook nog publiceeren, zoo is het toch wel zeker, dat deze additioneele garantie de zekerheid nog belangrijk grooter maakt. Ten einde de preferente aandeelhouders nog in de toekomst te doen deelen in de mogelijke win sten, die boven het preferente dividend worden gemaakt, ontvangen de inschrijvers nog een bonus in dier voege, dat op iedere twee preferente aan deelen, waarvoor wordt ingeschreven, n gewoon aandeel zonder nominale Waarde wordt uitgekeerd^ Omtrent de dividendkansen dezer gewone aan deelen worden geen nadere mededeelingen gedaan, maar in ieder geval Worden de kansen tot het ontvangen van een hooger percentage dan 7pCt. door dien bonus toch verhoogd. Met betrekking tot de aflossing der preferente aandeelen zijn eenige bijzondere bepalingen ge maakt. Zoo hebben de preferente aandeelen recht van voorkeur op de activa der maatschappij ingeval van liquidatie tot een bedrag van 11 O pCt., plus opgeloopen dividenden. Ook heeft de maat schappij de bevoegdheid de preferente aandeelen af te lossen, zoowel in hun geheel als gedeeltelijk, tot den koers van 110 pCt. plus opgeloopen divi denden, in welk geval van een dergelijk voornemen 60 dagen tevoren aankondiging moet worden gedaan. Ook verbindt de maatschappij zich vóór of op l Juli 1930 en daarna jaarlijks uit haar surplus of netto-winsten minstens 2 pCt. van het maximum nominaal bedrag aan preferente aandeelen, dat te eeniger tijd zal hebben uitge staan, af te lossen of in te koopen. Indien de preferente aandeelen dus mochten worden afgelost, ontvangen de houders der stukken toch in ieder geval een behoorlijke schadever goeding in den vorm van een agio van 10 pCt en bovendien blijven zij in het bezit der commonshares, voorzoover zij die niet gerealiseerd hebben. Het bieden van een kans op superdividenden door de uitgifte van afzonderlijke common-shares is voor ons land wel iets nieuws. Blijkbaar zijn deze common shares feitelijk winstaandeelen en betaalt men deze met het agio van 6pCt. dat in den emissiekoers van 106 pCt. begrepen is. Voorloopig zijn de common-shares niet afzonderlijk te GIDDINGÊI JTUYNENBURG HUY5 aSCHILDEESI verhandelen. Immers ontvangen inschrijvers voorloopige ontvangst-bewijzen (depositary-receipts) waartegen de houders na l Juli 1927 of eerder, naar de maatschappij zulks zal wenschen, het daarin vermelde aantal preferente aandeelen, zoomede de helft van het bedrag aan gewone aan deelen, waarop de inschrijvers aanspraak kunnen maken, in ontvangst kunnen hemen. Natuurlijk zijn de houders middelerwijl gerechtigd tot inontvangstneming der op de preferente en gewone aandeelen, door de voorloopige ontvangstbewijzen vertegenwoordigd, gedeclareerde dividenden. Intusschen zal het toch wenschelijk zijn, dat de splitsing tusschen beide soorten aandeelen zoo spoedig als mogelijk is, zal geschieden, opdat die houders, welke zich uitsluitend bij de preferente aandeelen willen interesseeren, de commons kun nen verkoopen, welke op haar beurt zeker het voorwerp van levendige speculatie zullen vormen. Opmerking verdient nog, dat de heer Dr. J. C. Hartogs, de bekende stichter en nog altijd Direc teur van de Nederlandsche Kunstzijdefabriek te Arnhem zitting heeft genomen in het Bestuur der American Bemberg Corporation. Dit kan natuurlijk aanleiding geven tot een nauwe samen werking tusschen beide maatschappijen, waarvan ook beide goede vruchten zullen kunnen plukken. Ook het zitting nemen van een lid der firma ebr. Teixeira de Mattos in het Bestuur der Amerikaansche vennootschap geeft waarborg, dat voor de belangen der Hollandsche aandeelhouders op afdoende wijze zal gewaakt worden. Over de vooruitzichten der kunstzijde-industrie in het algemeen is den laatsten tijd veel geschreven. Dit is echter wei komen vast te staan, dat de kunst zijde haar plaats onder de weefstoffen heeft ver overd en voorloopig wel niet meer zal verliezen. Ook ial zouden de winsten in de toekomst minder groot zijn dan thans het geval is, dan gelooven wij toch wel, dat het preferente dividend op de S 3.500.000 preferente aandeelen (waarvan 8 2.000.000 reedsbij voorbaatondershandsgeplaatst waren) ruim' verdiend zal worden, terwijl het bovendien nog verzekerd is door de garantie van twee krachtige Duitsche kunst-zijdefabrieken, die een toonaangevende plaats in deze industrie innemen. Voorts is het wel een bewijs voor de beteekenis, die ons land op de internationale kapitaalsmarkt heeft verkregen, dat Duitsche fabrieken zich tot onze emissiemarkt wenden voor het oprichten van een Amerikaansche onderneming. BESTE VARINAS p. half onj pakje J