I. DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 21 FEBRUARI 1931 . 2803 Een polis der LEVENSVERZEKERING My. ARNHEM" schept kapitaal voor moeilijke tijden. HOLLANDSCHE HYPOTHEEKBANK, H. gevestigd te AMSTERDAM. MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL ?6,000,000,verdeeld in 10.000 aandeden elk groot ? 600. waarvan geplaat«t 3800 aandeelen elk ad ? 600.?, . . f 2,280.000. waarop gestort ? 100.?per aandeel . ,, 380,000.?' RESERVES op ulto. December 1930, . ? 1471,739. UITGIFTE van 600 AANDEELEN, staande op naam, elk groot/60O.-, waarop te storten/1OO-. De Directie der HOLLANDSCHE HYPOTHEEK BANK, N. V., gevestigd te Amsterdam, bericht, dat zij pp DINSDAG, 24 FEBRUARI 1931 van des voormiddag^ 9 uur ?tot des namiddags 4 uur ten kantore der Heeren VAN LOON & Co. te Amsterdam en bij de Agenten der Vennootschap de inschrijving openstelt op bovengenoemde aandeelen, tot den koers van ISO pCt. voor inschrijvingen met recht van voorkeur en 170 pCt. voor vrije inschrijvingen. Prospectussen en inschrijvingsbiljetten zijn verkrijgbaar bij de kantoren van inschrijving, alsmede ten kantore der Hollandsche Hypotheekbank, N.V. te Amsterdam, Regu liersdwarsstraat 60/62. Amsterdam, 7 Februari 1931. Gemeente AMSTERDAM. UITGIFTE VAN ,- 4 pCt. Obligatiën De Heeren HOPE & Go., de NEDERLANDSOHB HANDEL-MAATSCHAPPIJ, N.V. en de AMSTERDAMSOHE BANK N.V. berichten dat zij op Woensdag 25 Februari 1931, van des voormiddags 9 tot des namiddags 4 uur, ten kantore van de Heeren VAN LOON & Co. alhier, de gelegenheid openstellen tot inschrijving op bovenge noemde Obligatiën tot den koers van 08 put. Aan houders van de per 20 Maart 1931 aflosbaar gestelde ?7.750.000,?5 pCts. Obligatiën der Gemeente Amsterdam 1915 wordt bij deze inschrijving een recht van voorkeur toegekend. Prospectussen en Inschrijvingsbrieven zijn ten kantore van de Heeren VAN LOON & Co. verkrijgbaar. . AMSTERDAM, 19 Februari 1931. ?. . . V. ALGEMEENE HYPOTHEEKBANK Ofepl HMtscb. Kap. 13 Out. 000 Resami ruim l 100 000 Ptndbrletomloop ±28 milliowa Gld. 41 / 2 Pct. P ANDBRIE VEN " ? / te*«v baankMn. Btboonn w d« bet«gglngttonds»n dtr RUKSPOSTSPAARBANK niP.,«.liriB.J Mr. L.). Vin Toulontin dir Int Oinctiunn.J «r.|.$jMiiW«. Ni Insulaire Hypotheekbank te ZIERIKZEE, geeft uit 4} % Pandbrleven a 1OO* %. Aan Pandbrleven In omloop voor ± f 21.0OO.OOO. De HolL Voorschotbank HAARLEM, KRUISWEG 70. De Bank verstrekt gelden tot rik bedrag met een minimum van ( 1000.?op zake lijk onderpand en onder borgtocht, met In pand ge ving eener polis van levensver* zekering van gelijk bedrag, en verkoopt 5% schuldbrieven in stukken van f 1000 f 500.?en f 100.?tegen Beurskoer*. ..<s EERSTE ?ïs HOLLAHDSCHE LEVENSVER2CKERINCS-0ANKN.V. ! AMSTE RDAJN* KEIZCRSCRACMT IT-t.tTO N. V. Rotterd. Hypotheekbank voor Nederland Opgericht in 1864 Maatschappelijk Kapitaal f 10.000.000, waarvan geplaatst f 8.400.000, waarop 10 pCt. gestort. Verstrekt geld op eerste hypotheek. Voor inlichtingen wende men z5ch tot het kantoor der Bank, Sthiedamsche Singel 89 te R'dam of tot hare Agenten. De Directie; Mr. Th. Reepmaker, Mr. N. P. Q. v. Wijk, Mr. B. van Rossem. N.V. STANDAARD HYPOTHEEKBANK te ROTTERDAM Directie: Mr. H. H. C. CASTENDtJK en l. MOSSELMAN De Bank geeft onder controle van het Algem, Administratie- en Trtutkantoor 44 % Pandbr. tegen beurskoers uit. SIP. UIT DE PERS SOCIETE INTERNATIONALE ===== DE PLACEMENTS Eenige internationale llxed trust FINANCIAL TIMES 30-8-'30 . . . . Een nieuwe trust, de Sociét Internationale de Placements, is opgericht te Bazel, met de Schweizerische Bankgesellschaft als trus tee. De gevolgde methode zal ongetwijfeld zeer velen aantrek kelijk voorkomen. De risico's zijn, zoowel internationaal als over be drijfstakken, zeer goed verdeeld. DE KERNGEDACHTE van' de persbeóordeelingen, voorkomende in een 17 .tal der' voor naamste binnen-en buitenlandsche bladen, laat zich samenvatten in de woorden: V E l tl G H E l D DOOR UITSCHAKELING VAN E X T R E M E RISICO'S ' EN DUS AANGEWEZEN VOOR WELOVERWOGEN BELEGGING VRAAGT BROCHURE WAT DE PERS ZEG T" Op aanvraag verkrijgbaar bij de BA N K-AS S O C l AT IE No. 2803 DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 21 FEBRUARI KENTERING? door C. A. Klaasse WELISWAAR is in do paar laatste dagen de stemming weer eenigszins wankel, maar wanneer men de tendens der voornaamste beurzen voor do afgeloopen halve maand overziet, dan is ontegenzeggelijk de algemeene indruk veel gunsti ger dan sedert geruimen tijd het geval is geweest. Het verloop geeft blijk van een absolute verande ring in de mentaliteit, zoowel van de beroepshandel als van het publiek. Alleen al het feit, dat het publiek weer in de markt komt" beteekent trouwens al een verbetering, di'e niet onderschat kan worden. Zoolang in de markt de beroepshandel de boventoon voert (hier te lande is dat «ver het algemeen niet in zoo sterke mate het geval ?als elders) blijft het een strijd tusschen bulls en bears, waarvan de uitslag meer een machtskwestie is dan een die op reëele zuiver economische ver houdingen, op de intrinstieke waarde der fondsen, i» gebaseerd. Maar wanneer het publiek weer be langstelling gaat toonen, vermindert de macht ~v&n de baisse onmiddellijk, omdat het publiek zelden a la baisse georiënteerd is, bijna steeds reëel ?verkooper (en dat is afgezien van gedwongen liqui daties op dit koerspeil moeilijk meer te ver wachten) of wel kooper. En in de laatste kwaliteit beginnen thans beleggers in grootere getale dan ?voorheen optekomeu. Wanneer men zich nu afvraagt, wat wel de oorzaak is van deze opleving aan de beurs en de daardoor in het leven geroepen algemeene koersstij ging, en men zoekt in de eerste plaats naar sympto men van een verbetering in den economischen toe stand en het bedrijfsleven, dan vindt men daar al heel weinig houvast. De werkeloosheid isnog immer langxaam stijgende, de achteruitgang schijnt in ver schillende bedrijfstakken nog geenszins tot staan te zijn gekomen, de prijsindex is tot nu toe nog voortdurend gedaald, en er schijnt nog geen oplpssing van, de economische nooden in zicht. Vooral de toenemende weikoloosheid is een van de meest ^larmeerende symptomen van het huidige coujuuctuurbeeld, omdat elke toename van het leger der arbeidsreserve de consumptie weer verminderd on dus de malaise nog dreigt te verscherpen. En, zooals gezegd, men kan nog geen uitkomst aion. Omdat beide wegen die in het huidige stadium tot herstel konden leiden tot op zekere hoogte ^versperd zijn. De eerste weg is de vermindering van het aanbod, doordat op het geldende lage prijs peil de zwakke producenten afvallen. Dat proces -wordt in hooger mate belemmerd s.oo niet geheel geëlimineerd door de allerwege toegepaste regee.rmgasteun, waardoor de vrije concurrentie haar ajaneerende weiking niet kan uitoefenen. Aan de andere kant blijkt ook de samenwerking tot be perking van het aanbod: restrictie in de moest, bedrijfstakken op vrijwel onoverkomelijke moei lijkheden te stuiten. Kunstmatige inkrimping der productie door afspraken vindt dus niet plaats, wol wordt kunstmatig de voortbrenging op het te hooge peil gehandhaafd, door beschermende poli tiek. Het tweede middel om het evenwicht te herstellen: aanpassing der kosten (speciaal do arbeidskosten, dus de loonen) bij he£ verlaagde prijsniveau stuit al eveneens op heftige tegenstand. Het valt niet te ontkennen dat loonsreductie alge meen economisch beschouwd bezwaren heeft die men niet licht kan wegen, omdat de consumptie rechtstreeks afhankelijk is van het loon. Maar men vergete niet dat door een rendabüiteitsherstel in die bedrijfstakken waar geen rechtstreeks ver band tusschen loon en afzet bestaat de omslag in de conjunctuur geïnaugureerd kan worden. Op den duur beschouwd is het huidige loonpeil waarschijn lijk niet te hoog (en h.et is zelfs de vraag of n van de factoren, die de depressie verhaast hebben juist niet de gebrekkige aanpassing van het bestede inkomen aan de verhoogde productiviteit is ge weest), maar tijdelijk zal een aanpassing van het loon aan de sedert eind 1929 ingetreden deflatie wel noodig zun, onl de zaak weer op gang te bren gen. Intusschen hebben de jongste ervaringen wel geleerd, hoe moeilijk het zal zijn om de verlaging door te voeren. Zelfs in' de landen waar het water de arbeiders het dichtst aan de lippen staat, Enge land en Duitschland, blijkt het op het oogenblik nog practisch onmogelyk om tot een vergelyk te komen. En onder die omstandigheden vraagt men zich wel af wat toch de aanleiding kan zijn tot de ge wijzigde beursstemming, uu de meest voor de hand liggende oplossing: gunstiger aspect der vooruitzichten voor het bedrijfsleven niet opgaat. Zou de heele beweging wellicht gebaseerd zijn op de verwachting dat binnenkort de kentering in de conjunctuur komt? Maar dan zouden toch ook allicht de goederenbeurzen daarop vooruitloopen! En de prijzen staan vrijwel alle (behalve nu b.v. tin, waarvan de noteering in verband met de hangende restrictieafspraken een rijzing heeft ondergaan) op laagterecord-peil. Nu is het wel waar dat de effectenbeurs altijd het eerst vooruit loopt op een verwachte verbetering, maar nu zou de speculatie toch al een heel fijne neus moeten hebbeu om al de omslag te kunnen speuren. Het moet dan ook wel wat anders zijn. Wanneer ' men een effect koopt dan behoeft dat niet altijd te berusten op de overweging dat binnenkort het betrokken bedryf zal vooruitgaan. Men kan een voudig van ineening zijn dat de prijs laag is, en dat de kans op daling in de naaste toekomst vrij gering geacht moet woi-den. De beurs pleegt steeds te overdrijven, in de hoogconjunctuur naar boven, in de depressie naar beneden. En wanneer men nu maar denkt dat de overdrijving haar diepste punt heeft bereikt dan kan men daarin aanleiding vinden te koopen ook al ziet men nog geen directe aanleiding om een koersstijging te verwachten, uit hoofde van verbetering van de bedrij f stoestand. Maar wanneer maar voldoende beleggers die opinie huldigen en in practijk brengen dan is dat op zichzelve reeds een oor/aak van koersstijging. ' Die stijging heeft dus niets te maken met oogenHotel Duin en Daal0 - Bloemendaal Str, kond en warm water op alle kamers PRIVÉBADKAMERS - LIPT <~ Telefoon 22223 blikkelijke verwachtingen omtrent winstkansen. Maar zulk een beweging heeft als noodzakelijke voorwaarde: herstel van vertrouwen in de toe komst, zoo niet in de naaste dan toch in de meer verwijderde toekomst. En hoe is dat herstel er nu gekomen? Het klinkt misschien naïef, maar de beantwoording van die vraag is naar alle waar schijnlijkheid deze: omdat de daling is opgehouden, en eerst recht nadat de eerste opleving zich een week kon staande houden is het vertrouwen wat algemeener geworden. Het tot staan komen van de daling, en de meening dat de koersen zoo laag zijn gevallen dat er niet heel veel meer af kan is op zichzelve een zeer belangrijke steun voor de markt. Zoo lang nog telkens baisse-aanvallen en daardoor uitgelokte geforceerde liquidaties herhaalde koers inzinkingen teweegbrengen kan men de nietspeculatieve koopers nog niet voor de markt intresseeren. Maar zoodra algemeen de overtuiging begint te heerschen dat de bodem in zicht is, wordt het voor de baissiers gevaarlijk spel om door te gaan. De ,,reactionnaire stijging" is dan in aan tocht ! In elk depressie heeft men dergelijke re acties-naar-boven-toe", vaak zelfs twee of drie keer alvorens definitief de opgaande lijn weer wordt hervat. De eerste van die golven hebben wij verleden voorjaar meegemaakt (niet zoozeer hier als wel in New-York). Die van thans wordt naar het schijnt door de technische positie van de markt gesteund, veel meer althans dan verleden jaar. De speculatieve hausseposities zijn zeer sterk ingekrompen, en de zwakke daaronder schijnen nu toch langzamerhand wel vereffend te zijn. En juist de ,,technische positie" van de markt is in dit stadium van kardinale beteekenis voor de vraag of het verhoogde koerspeil al dan niet blijvend zal zijn. Natuurlijk kan ook de algemeene politieke situatie in deze nog invloed uitoefenen. En ook die factor heeft men op het oogenblik nogal mee, al dreigt hier en daar de rust maar van zeer korten duur te zijn. Maar toch....: in Britsch-Indië, in Duitschland, in Australië, het ziet er iets minder onvriendelijk uit dan een paarjnoanden geleden, toen de Ronde Tafelconferentie nog op springen stond en het .kabinet-Brüning op vallen. Nogmaals: de economische toestand is nog niet of nauwelijks verbeterd. Wat intusschen niet wil zeggen dat een koersstijging als reactie niet rationeel en tendeele zelfs blijvend kan zijn. Alleen reeds de verzwakking van de baisse door een krachtiger marktpositie, en het mede door de ver wachting dat men niet zoo ver meer van de bodem verwijderd is, toenemend vertrouwen, kunnen vol doende aanleiding voor een vrij krachtige stijging zijn. De belegger kan op dit peünog altijd koopen (hij heeft nu bovendien de psychologische steun van de -??opgaande markt"), maar de speculant moet niet geleend geld op zijn qui viv'e zijn. Nederlandsche Handel-Maatschappij, N.V. AMSTERDAM. AGENTSCHAPPEN te ROTTERDAM en VGRAVENHAGE Vestigingen in Nederlaadsch-Indië, Straits-Settlements, Britsch-Indië, China, Japan en Arabi ALLE BANKZAKEN SAFE-DEPOSIT. KOFFERKLUIS. OnderL Glas-Verzekering-Mij* GEVESTIGD TE AMSTERDAM OPGERICHT 1876 Kantoor: KERKSTRAAT No. 69 Telefoon 42163 Directie: Mr. K. F. A. VAN DER BREGGEN Verzekeringen tegen vaste Jaarlijksche premie, voor schade door breuk aaa w SPIEGELRUITEN, SPIEGELS of andere RUITEN M M i-t IJVERIGE VERTEGENWOORDIGERS GEVRAAGD V, Residentie Hypotheekbank 's-GRAVENHAGE Anna Pattlownastraat 97 TRUSTEE'S EN ACCOUNTANTSCONTROLE. Hypotheekbtieven in circulatie ? 15.300.000.??. 4lj2 pCt. Hypotheekbrieven tegen 100J/2 pCt. Dteectie: K. E. ABBING. D. VAN OORDT. l KI Maatschappij voor Hypothecair Crediet in Nederland, j gevestigd te 's-Gravenhage, Nassaulaan No. 23, waarin opgenomen de Maastrichtsche Hypotheekbank voor Nederland te Maastricht, St. Servaasklooster 8. BIJKANTOREN: Amsterdam, Westermarkt No. 2, Utrecht, Boothstraat No. 15. Groningen, Turfsingel 9. De Directie. ftfiffjtuaraiarara^^ i * l -i i f ?v '>.(