DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 21 MAART 1931 A/o. \ LEVENSVERZEKERING Mü. ARNHEM" de basis voor een zorgenvrij bestaan. Provincie NOORDHOLLAND UITGIFTE VAN ,- 4 pCt. Obligatiêii. De Meeren HOPE & Co., DE NEDERLANDSCHE HANDEL-MAATSCHAPPIJ, N.V. en de AMSTERDAMSCHE BANK N.V., berichten dat zij op bovenstaande uitgifte de inschrijving tot den koers van 99 pCt, openstellen op Dinsdag 24 Maart 1931, van des voormiddags 9 tot des namiddags 4 uur, te Amsterdam: ten kantore van de Heeren VAN LOON & Co« te Rotterdam: bij het Agentschap van de NEDERLAND SCHE HANDEL-MAATSCHAPP1J,[N. V. en de Bijbank van de AMSTERDAMSCHE BANK N.V. te 's Gravenhage: bij het Agentschap van de NEDERLAND SCHE HANDEL-MAATSCHAPPIJ, N.V. en het Bijkantoor van de AMSTERDAMSCHE BANK N.V. Prospectussen en Inschrijvingsbrieven zijn bij de kantoren van inschrijving verkrijgbaar. AMSTERDAM, 19 Maart 1931. De ondergeteekenden berichten, dat zij op: DONDERDAG, 26 MAART 1931, van des voormiddags 9 tot dos namiddags 4 uur, de inschrijving op bovengenoemde obligatiëii openstellen bij hunne kantoren te AMSTERDAM, ROTTERDAM, en 's-GRAVENHAGE, tot den koers van 98Y4 pCt., op de voorwaarden van het prospectus d.d. 20 dezer/ waarvan exemplaren, benevens inschrijvingsformulieren, bij bovenvermelde kantoren verkrijgbaar zijn. Incasso-Bank N.V. Nederlandse!] Indische Handelsbank, N.V. AMSTERDAM, 20 Maart 1931. GEMEENTE NIJMEGEN UITGIFTE van ? 1555.000.- 4 pCt. Obligatie», in stukken van ? 1000.?. Nederlandsche Handel-Maatschappij, N.V. AMSTERDAM. AGENTSCHAPPEN te ROTTERDAM en 's-GRAVENHAGE Vestigingen in Nederlaodsch-Indië, Straits-Settlements, ~~ Britsch-Indië, China» Japan en Arabic ~ ALLE BANKZAKEN SAFE-DEPOSIT. KOFFERKLUIS. N.V. ALGEMEENE HYPOTHEEKBANK GapL Mutsoh. Kap. ( 3 000.000. Reserves ruim «li'OOOOOPandbrtofomloop ± «8 mUUoen Old. 41 1 2 PCt. PANDBRIE VEN ' tagf n beurskoers. Bebooren tot da beleggingsfondsen der RIJKSPOSTSPAARBANK ^ Mr. L J. Vin TouloMUn br Ie«g De HolL Voorschotbank HAARLEM, KRUISWEG 70, De Bank verstrekt gelden tot elk bedrag met een minimum van f 1000.?op zake lijk onderpand en onder borgtocht, met In pandgeving eencr polis van levensver zekering van gelijk bedrag, en verkoopt 5% schuldbrieven in stukken van f 1000 . f 500?en f 100.?tegen Beurskoer». ?...-.:: EERSTE rÏS HOLIAMDSCHE LEVCNKYCRICKCRIHGS-BANKM.v. j N.V. STANDAARD HYPOTHEEKBANK U ROTTERDAM Directie: Mr. H. H. C. CASTENDtJK en L MOSSELMAN De Bank geeft onder controle van het Algem. Administratie' en Triutkantoor 4| % Pandbr. * tegen beurskoers uit. GEMEENTE BATAVIA. UITGIFTE van / 3.600.000.-- Nederl. Courant, 4Va pCt. Obligatiën, in stukken van ? 1OOO-?en ? 5OO.?, waarvan ? 600.000.?reeds zijn geplaatst. De ondergeteekenden berichten, dat zij op DINSDAG, 24 MAART 1931, van des voormiddags 9 tot des namiddags 4 uur, de inschrijving op ? 3.000.000.?- der bovengenoemde obligatiën met recht van voorkeur voor houders der niet uitgelote 5»/2 pCt. Obligatiën der leening 1925 tot den koers van 98% pCt. openstellen bij hunne kantoren te Amsterdam, alsmede bij de INCASSO-BANK N.V., te Rotterdam en 's-Qravenhage en te Batavia bij DE JAVASCHE BANK, op de voorwaarden van het prospectus d.d. 17 dezer waarvan exemplaren benevens inschrijvingsformulieren, bij bovenvermelde kantoren ver krijgbaar zijn. INCASSO BANK N.V. VERMEER & Co. No. 2807 DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 21 MAART 1931 Engelsche Ziekte door C. A. Klaasse Ben remedie 7 ~V7 OG steeds zitten de Engelschen aan te kijken J3I tegen de gebeurtenissen in de laatste tien jaren welke hun op economisch terrein een stevig stuk van hun aureool hebben gekost. Beschouwden z\j ?zich tot voor betrekkelijk korten tijd nog steeds «Is de workshop of theworld", waar aan deneenen kant de overzeèsche grondstoffen werden ingegooid, om er aan den anderen kant als gereed fabrikaat weer uit te komen, en over de heele wereld te worden verspreid, thans is dat industrieele intermediair" voor een belangrijk deel verloren gegaan. «Niet Alleen de onafhankelijke overzeèsche ex-afnemers, zelfs de eigen koloniën en dominions spannen alle krachten in om zich n'en dcplaise preferenMeele rechten een krachtige eigen nijverheid te schep pen, welke de moederlandsche concurrentie het hoofd kan bieden. Heel frappant zijn wel de ?cyfers van de handelsbalans over het afgeloopen jaar, welke aantoonen dat de export sterker is .gedaald dan de import. Terwijl de invoer daalde met 15 pCt., liep .de uitvoer met meer dan 20 pCt. achteruit. De beteekenis van deze cijfers valt te meer op, wanneer men bedenkt dat in vrijwel Alle andere industrielanden de verhouding juist andersom is, hetgeen begrijpelijk is, omdat immers <le prijsdaling voor de levensmiddelen en grond stoffen welke zij plegen te importeeren veel sterker is geweest 'dan die voor fabrikaten. * * * Het is trouwens niet alleen op het gebied van handel en industrie, dat de Engelschen hun macht ?zien tanen. Voor den oorlog was Engeland onge twijfeld als de bankier van de wereld te beschouwen. En al maakten de oorlogsjaren aan de alleen heerschappij een eind, binnen ongeveer 5 jaar ?na den wapenstilstand had Londen zooveel van het -verloren gebied teruggewonnen dat men toch weer van Engelands hegemonie op de internationale rgeldmarkten kon gaan spreken. Traditie gepaard ;aan een in den loop van jaren opgebouwde outillage waren sterke machten, welke New-York niet kon breken. Maar in de laatste jaren begint ook dit «credietgebouw te wankelen. In 1929 en 1930 heeft de Bank of England bijna ononderbroken haar goudvoorraad bedreigd gezien. En alleen aan .bijzondere factoren (omvangrijke goudinvoeren uit Australiëen Argentinië) is het te danken dat haar goudschat thans weer op een behoorlijk niveau staat. En de laatste maanden heeft zich ?de Old Lady trouwens genoopt gezien, om ter bescherming van den wisselkoers, en om eindelijk .niet meer voortdurend op een goudvulkaan to zitten, in overleg met de groote banken het Londensche het particulier disconto op te schroeven tot boven de 2,5 pCt., een peil dat hooger, zelfs ?aanmerkelijk hooger is dan op welke uitleencnde" geldmarkt ter wereld ook. Met Amsterdam is er zelfs een verschil van l.SpOt., zoodat de Londen sche market-rate 150 pCt. hooger is dan de Amsterdamsche. En hoe zal op den duur een markt met de hoogste prijs de hegemonie kunnen be houden? Nu zijn er inderdaad zeer speciale factoren ?die in de beide laatste jaren de goudbeweging hebben beïnvloed, in het bijzonder het terugtrekken van Fransche saldi. Weliswaar is dat op zichzelf reeds een aantasting van Londen's positie als in ternationaal financier, omdat die positie voor een belangrijk deel op de intermediairs-functie berustte (credietnemen en weer doorgeven), maar nadat de credietgeving zich aan den nieuwen toestand heeft' aangepast kan een nieuwe periode van rust intreden. Maar deze tijdelijke invloed (die trouwens misschien ook nog niet is uitgewerkt") is niet de eenige. Wel degelijk is ook de minder gunstige handelsbalans in deze een factor van gewicht. En er bestaat dus een verband tusschen de verzwakking van de economische positie als boven omschreven en Londen's plaats als finan cier. AMSTERDAM, 17 Maart 1931. Kleermakerij :Bij ons verkrijgbaar N.R.V: MONTA SCHOENEN Geea wonder dus dat de Engelschen alle aandacht besteden aan de vraag, hoe weer de handelsbalans kan worden verbeterd, hoe weer werk is te vinden voor een leger van eenige millioenen werkeloozen, en hoe langs dien weg dus de kapitaalkracht te herwinnen die een internationaal financier moet hebben. * * * De remedies, welke men voor het zieke Engeland heeft aanbevolen zijn talloos. Maar in den laatsten t|jd beignt er tusschen de verschillende partijen. toch moer overeenstemming te komen. Was het absolute Manchesterdom in Engeland al lang dood, en kon men hoogstens nog van gematigden vrij han del spreken, meer en meer ziet het er naar uit dat ook de laatste resten van den vrijhandel zullen worden geofferd op het altaar van de werkeloosheidsbestrijding en van de laatste poging tot herstel van Engelands economische positie. De Labour-regeering, die van huis uit tegen protectie gekant is (voornamelijk, omdat zij'in haar kiezers nog in do eerste plaats de te beschermen consu menten zag) heeft reeds door het verlangen der Mac Kenna-rechten getoond niet meer de ware overtuiging te bezitten. En de drang naar protectie schijnt in deze kringen steeds grooter te worden; nu de arbeider werkeloos is komt zijn functie van producent meer naar voren dan die van, consument, vandaar de veranderde opvatting. De conserva tieven zijn al lang protectionist, zoodat alleen nog de liberalen overblijven, en ook daar schijnt de stemming te keeren. Zoodat er alleen nog een dosis moed noodig is om de traditie te breken, en de vrijhandel heeft zijn laatste reeds half gesloopte bolwerk van beteekenis verloren. * * * Zelfs onder de Engelsche economen begint de Manchester traditie te wankelen. Keynes heeft onlangs een algemeen invoerrecht met klem ver dedigd. Een algemeen invoerrecht, niet ter be scherming van een bepaalde industrie dus, maar n dat over de heele linie geldt. Slechts wil hij geen invoerrecht c.<ï. restitutie daarvan voor artikelen die na een bewerking te hebben onder gaan weer worden uitgevoerd. Dit klaarblijkelijk om het verwijt te voorkomen, dat tegen elk be schermingsstelsel wordt aangevoerd, dat het de uitvoerindustrie even sterk benadeeld als het de voor de binnen!andsche markt werkende industrie bevoordeelt. Nu zou het nauwelijks noodig zijn om op de%e pvotectiéplannen nog nader in te gaan (omdat immers de gewone pro- en contra-argu mentatie der bescherming voldoende bekend is), waro het niet dat het plan-Keynes, en over het algemeen trouwens de Engelsche protectie-plannen in dit stadium een bijzondere beteekenis hebben. Het gewone uitvloeisel van een algemeen" be schermend tarief dat natuurlijk leidt tot algemeene prijsverhooging, en verhooging van de kosten van levensonderhoud is: verhooging der loonen. Behalve wellicht bij de Labour-niannen is dat niet de bedoeling der Engelsche. protectievoorstandêrs. Wat men hoopt te bereiken is: een hooger prijsniveau bij gelijkblijvend loon, derhalve gelijkblijvende concurrentiekracht voor de exportindustrieën, en hooger kostenvoorsprong voor de industrieën, die voor de binnenlandsche markt werken. Feitelijk dus een bedekte loons verlaging; gelijkblijvend geldloon, lager reëel loon dus. Het eenige en voor de politiek der ar beiderspartij inderdaad belangrijke verschil is dat de reëele inkomens der vaste rentetrekkers aldus ook' omlaag gaan, hetgeen, voor het budget, waarvoor de schuldendienst zulk een belangrijke beteekenis heeft, ongetwijfeld van groot belang is. Alleen zou men geneigd zijn Keynes de vraag te stellen, waarom hij, die tegen loonsverlaging is ,,omdat dat ook de consumptie doet verminderen" en die uit dien hoofde dus ook tegen verlaging van het'inkomen der rentetrekkers moet zijn, wel zijn beschermend tarief dat wil het eenig nut hebben een algemeene re ele-ioopkracht-vermindering tengevolge moet hebben, zulk een uit nemende oplossing van de malaise vindt. Wanneer inderdaad zulk een systeem voor zichtig zou worden uitgevoerd (inderdaad zeer voorzichtig, want anders zouden inflatie, export vermindering en nog meer narigheden het gevolg kunnen zijn) dan zou misschien resultaat kunnen worden verkregen mits het alleen in Engeland BEURSSPIEGEL Donderdag, 19 Maart HET kan verkeeren; terwijl nog ongeveer een maand geleden alle berichten welke over Philips bekend werden ongunstig waren of zoo danig werden geïnterpreteerd, hoort men thans weer niets dan goeds. Vlak achter elkaar drie gebeurtenissen, die voor Philip's toekomst van groote beteekenis zijn. Ten eerste de beslissing van het Duitsche Kartellgericht over het geschil tusschen Lorenz-Philips en Telefunken, waarbij de Philips-groep in het gelijk is gesteld, hetgeen beteekent dat de Duitsche Philips A.O. mag voort gaan met haar toestellen aan de markt te brengen. Of nadat Philips verleden jaar reeds zijn belang in Lorenz verkocht, deze beslissing voor het concern nog wel die beteekenis heeft, welke zij anders had kunnen hebben is zonder nadere ge gevens niet nategaan. Maar een gunstige noot is het in elk geval. In de tweede plaats deelt Philips mede, dat met de General Electric en de Osram een langdurig contract is gesloten. Welke voordeelen deze overeenkomst, die voornamelijk de uitwisseling van ervaringen" betreft, precies zal opleveren is eveneens moeilijk te overzien voor niet-iusiders. Maar in elk geval spreekt hieruit een geest A*an samenwerking tusschen groote groepen, hetgeen de marktpositie van het product niet anders dan tengoede kan komen. En dan is er tenslotte nog de verlenging van octrooien, die Philips nog een drietal jaren circa 3 millioen 's j aars zal opbrengen. Geen wonder dat onder indruk van deze accu mulatie van gunstige nieuws de koersen eenige tientallen percenten omhoog gingen. Temeer om dat reeds eenige weken (wellicht al in antici patie op deze berichten, die tot 'op zekere hoogte door ingewijden natuurlijk reeds voorzien werden, maar toch ook in verband met de verwachting van gunstige balanscijfers) de stemming voor deze aandeelen was verbeterd. De belangstelling voor Unilever, welke de vorige week een flinke sprong omhoog konden maken, en ook sedertdien goed gevraagd bleven, verwaterde iets, toen het Philipsnieuws bekend werd. Ook voor aandeelen Ford behoort de grootste levendigheid weer tot het verleden. Nieuws was er ook voor de suikerhoek. De Volksraad heeft met vrij groote meerderheid de suikerordonnantie aangenomen, zoodat het plan Chadbourne ook de Java-suikerindustrie zal om vatten. Blijkbaar had de beurs deze factor reeds grootendeels verdisconteerd (hoewel toch tot op het laatste oogenblik de uitslag van de stemming vrij onzeker was), want op de dag, waarop het bericht uit Indiëvoor beurs werd ontvangen had dit op de koersen weinig uitwerking. C. K. gebeurde. Maar zoodra elders tengevolge van de depressie ,,echte" loonsverlagingen werden door gevoerd was de voorsprong niet alleen verdwenen, maar zou de export dalen. En juist omdat men de kans loopt dat op die wijze het schema alle effect mist, en zelfs de positie nog slechter maakt, zou men dan ook beter doen met ronduit de loonen te verlagen. Daarop komt toch tenslotte het plan neer, en wanneer men dit doet, dan kan een evenredige loonsverlaging elders hoogstens het beoogde effect teniet doen, maar nadeel kan het niet brengen. Wat het plan beoogt is dit: de kosten in verhouding tot de opbrengst ver lagen, opdat do winstmarge die nu veelal verdwe nen is, hetgeen tot inkrimping der'productie en dus tot werkeloosheid leidt, te herstellen en daarmee de basis voor een industrieele oplevingte scheppen. Wil men dat doel bereiken, dan is er maar n goede weg: het eerlijk en rechtstreeks te doen. Tracht men het indirect, langs omwegen, te bereiken dan kon men wel eens verdwalen en niet ter bestemder plaats aankomen. Meent de regeeruig dat de loonsverlaging niet zonder ge lijktijdige verlaging van renteinkomens mag plaats vinden dan moet zij maar niet terugschrikken voor radicale maatregelen» als gedwongen con versies, enz. Maar geknoei via beschermende rechten, heeft alle kans om averechts uit te pakken. VrtOSSEM r