/ ! ! DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 28 MAART 1931 No. 2808 Een polis der LEVENSVERZEKERING Mjj. ARNHEM" Is een waarborg voor het welzijn van Uw gezin. Gemeente AMSTERDAM. UITGIFTE VAN ? 11.250.000,- 4 put. Obligatiên. De Heeren HOPE & Co., de NBDBKLANSCHH HANDBL-MAATSOHAPPIJ, N.V. en de AMSTBBDAMSOHB BANK N,V, berichten, dat zij op Woensdag 1 April 1931, van des voormiddags 9 tot des namiddags 4 uur, ten kantore van de Heeren VAN LOON & Co. alhier, de gelegenheid openstellen tot inschrijving op bovenge noemde Obligatiên tot den koers van 98 pCt. Aan houders van de per l Mei 1931 aflosbaar gestelde ?11.250.000,?5 pCts Obligatiên der Gemeente Amsterdam 1923 wordt bij deze inschrijving een recht van voorkeur toegekend. Prospectussen en inschrijvingsbrieven zijn ten kantore van de Heeren VAN LOON & Co. verkrijgbaar. AMSTERDAM, 26 Maart 1931. Nederlandsche Handel-Maatschappij, N.V. AMSTERDAM. AGENTSCHAPPEN te ROTTERDAM en VGRAVENHAGE Vestigingen in Ncderlandsch-Indië, Straits-Settlements, Britsch Indië, China» Japan en Arabic ALLE BANKZAKEN SAFE-DEPOSIT. KOFFERKLUIS. f U. DE HJUUILEMSCHE II Leden der Directie: ^^Tjï^ Mr. A. S. MIEDEMA, II P. H. CRAANDIJK ea A. E. TH1ERRY DE BYE DOLLEMAN l M AL e At\ 110 «fin PmdbrwTeii f 39.946100.l Hypotheken f W.ljy.öOU.?? D . . nnt /y\e II ^^ Reserves . . f 1.006.905. |l 4} pCt-PANDBRIEVEN tegen LAATSTEN ANSTERD. BEURSKOERS HYPOTHEEKBANK » k Ad vort eert In ..Do Croon o" \ Grieksche Staatsleenlng. 6 pCt. Sterling Leening voor Publieke Werken van 1931 groot £'4-.600.OOO.?. UITGIFTE IN NEDERLAND van i ti i £ 300.000.- 6 pCt. STERLING OBLIGATIÊN van bovengenoemde Leening In «tukken aan toonder van £1OOO.?, £ SOO.?, £100.?en £20. (waarvan £15O.OOO.«?reeds in hét buitenland geplaatst). Ondergeteekenden berichten, dat de inschrijving op de resteerende £ 15O.OOO. 6 pCt. Sterling Obligatiên is opengesteld te hunne kantoren te AMSTERDAM, ROTTERDAM en VGRAVENHAGE, alsmede bij déHeeren DE BAS & Co., te 's-GRAVENHAGE, op MAANDAG, 30 MAART 1931, van de* voormiddag* 9 uur tot des namiddags 4 uur, ? tot den koers van 87 pCt., in £ Sterling, vermeerderd met opgeloopen rente van l December 1930 tot den dag van storting. Prospectussen en inschrijvingsbiljetten zijn bij de kantoren van inschrijving verkrijgbaar. MENOELSSOHN & Co AMSTERDAM. NEDERLANDSCHE HANDEL-MAATSCHAPPIJ, N.V. PIERSON&Co. BANQUE DE PARIS ET DES PAYS-BAS. AMSTERDAM, 25 Maart 1931. N. V. Rotterd. Hypotheekbank voor Nederland Opgericht in 1864 Maatschappelijk Kapitaal f 10.000.000, waarvan geplaatst f 8.400.000, waarop 10 pCt. gestort. Verstrekt geld op eerste hypotheek. Voor inlichtingen wende men zich tot het kantoor der Bank, Schiedamsche Singel 89 te R'dam of tot hare Agenten. De Directie; Mr. Th. Reepmaker, Mr. N. P. CV. Wijk, Mr. B. van Rossem. N. V. STANDAARD HYPOTHEEKBANK U ROTTERDAM Directie: Mr. H. H. C. CASTEND1JK en I. MOSSELMAN Dg Bank geef i onder controle van het Algem. Administratie- en Trüstkantoor Pandbr. tegen bettnkoers uit. De HolL Voorschotbank HAARLEM, KRUISWEG 70. De Bank verstrekt gelden tot elk bedrag met een minimum van f 1000.?op zake lijk onderpand en onder borgtocht, met in pandgeving eener polls van levensver. zekering van gelijk bedrag, en verkoopt 5% schuldbrieven in stukken van f 1000 . f 500?en f 100.?tegen Beurskoers i No. 2808 DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 28 MAART 1931 Zondebokken door C. A. Klaasse VOOR elk bedreven kwaad tracht men een schuldige te vinden. En voor elk sociaal euvel tradht iedere regeering een zondebok te vinden, liever dan te erkennen dat de oorzaak wortelt in de algemeene economische constellatie, waarvoor zij zich zelf mede verantwoordelijk voelt. In Amerika wordt dat principe van zondebok«oekerij al heel consciëntieus toegepast. En men is er verzot op om met een weidsch gebaar straffen op te leggen aan de vermeende verstoorders van de economische en financieele orde, straffen die soms in haar uitwerking tegen het algemeen belang indruischen. Tegen drastische maatregelen ter ,,bescherming" van de welvaart ziet de regeering niet op. Men denke aan de instelling van de controle op de spoorwegtarieven, welke tot resul taat had, dat alle spoorweg-maatschappij en op een enkele na door den molen gingen. De anti-trustwetgeving is nog vaak een steen des aanstoots voor bonafide pogingen tot samenwerking in de in dustrie. * * * Natuurlijk heeft ook de jongste crisis de regeering ?weer doen speuren naar een zondebok. En men lieeft die gevonden in het bankwezen. Men sust zich nog steeds in Amerika graag in slaap met de gedachte dat de algemeene crisis in handel en bedrijf is geforceerd door de beurskrach van 1929. Bit is een factor van buitenaf, die met de innerlijke kracht van het Amerikaansche bedrijfsleven niets uit te staan had, maar die plotseling ruw in den oconomischen gezondheidstoestand van het land heeft ingegrepen. En die beurskrach is weer voor tien belangrijk deel in het leven geroepen door <le onjuiste politiek door de groote en kleinere banken gevolgd met betrekking tot de credietverstrekking aan de beurs. Zpodat tenslotte de banken als zondebok fungeeren. De credieten aan de beurs hebben de speculatie In effecten gesteund, de speculatie leidde tot koers winsten, tot opvoeren van de consumptie, boven dien tot nieuwe emissies en krachtige uitbreiding van het maatschappelijk kapitaal. En al die fac toren tezamen legden de kiem voor de over productie, welke ons thans parten speelt. Hadden <lc banken maar geen beurscredieten gegeven.... dan wisten wij nauwelijks wat depressie was. Bij het onderzoek door de daarvoor in het leven geroepen senaatscommissie voor het bankwezen is als een der voornaamste kwade plekken uit de organisatie aangevoerd: het feit dat alle groote banken een of meer zgn. security-affiliates" be zitten, door welke zij met de beurs en het emissie wezen in contact staan. De transacties, welke door bemiddeling van die instellingen worden afgesloten ?zijn velerlei. De minst appetijtelijke zyn de ope raties in de aandeelen der betrokken bank met het <loel om de koers ,,op peil te houden" (lees: opteschroeven) en aankoopen dier aandeelen door beleggers op hooge koersen mogelijk te maken (dus: de aandeelen der bank te beleenen). Voorts is het «missiebedrijf een der voornaamste takken dier nevenbedrij ven, waarby soms de bank of meer nog haar trustdepartment als belangrijke in schrijver optreedt. Tenslotte werden door deze .affiliates vaak groote bedragen aan de hoofdbank geleend voor '., ,pool''-transacties, hetgeen vooral in de paniekperiode: herfst 1029 gebeurde. De nauwe relatie tusschen security-affiliate en bank die feitelijk de band tusschen bank- en «effectenbedrijf, welke door de reserve-wet werd tegengegaan toch langs een omweg weer herstelde had inderdaad tot gevolg dat een belangrijk 'deel der middelen van de banken uiteindelijk op de effectenmarkt waren uitgezet. Het verstoren van mie liquiditeit, de bevordering der speculatie, het .stimuleeren van nieuwe uitgiften, alle factoren, welke de basis voor de beurscrisis legden, aldus de commissie, zoodat men voor de toekomst zich tegen nieuwe.depressies wil gaan wapenen door óf de affiliates geheel ai te schaffen of haar .werk terrein aanmerkelijk te beknotten. En in dat ver band heeft men ook maatregelen verdedigd om , restricties toetepasspn op leeningen verstrekt door de federale reservebanken op onderpand van staats*>bligatiën. Maar het is niet alleen de regeling der indirecte effectentransacties en effectenvoorschotten van de banken, die critiek heeft uitgelokt. Het heele stelsel der credietgeving is aangevallen. En wel voornamelijk omdat de controle der reserveban ken bij de laatste bankdebacles zeer onvolledig is gebleken. Nu bestaat zulk een controle elders ook wel niet, maar het reservestelsel heet het toe zicht op de credietgeving der banken te omvatten. En waar men daarop dus eenmaal bouwt is inder daad het practisch ontbreken van zulk een con trole een fout van het systeem. De Federal Re serve Bank of New-York bijv. had geen idee van den gevaarlijken toestand van de Bank of the United States tot ongeveer een maand voor de krach. En het voornaamste argument dat door de controleurs ter verdediging wordt aangevoerd is, dat het eenige hun in handen gegeven middel tegen slechte bankpractijken het sluiten der betreffende instelling in de meeste gevallen een te strenge straf vonden. De ,,hearings" van de Glass-commissie heeft echter nog meer ongerechtigheden aan het licht gebracht. Door de Federal Reserve-wet is het beheer van trustfondsen" (vermogens van curaten, minderjarigen, enz.) toegestaan aan alle banken. En het blijkt dat deze maar al te vaak geneigd zijn geweest meer naar hun eigen belangen als emittent en houder van effectenbezit te kijken dan naar dat van de beleggers. De misbruiken schijnen zulk een omvang te hebben aangenomen, dat Owen D. Young zoo ver is gegaan om de commissie voor te stellen slechts de nationale banken de bevoegdheid te geven, om de functie van depositobank uit te oefenen, om alleen staatsbanken de trustfunctie te laten uitoefenen, terwijl de emissie- en promotorsfunctie aan speciaal daarvpor georganiseerde financiersmaatschappijen zal toekomen. * * Het valt niet te ontkennen dat de Amerikaan sche banken juist door hun sainenkoppeling met de effectenmarkt vaak niet onbelangrijke illiquide activa hebben. Dat ligt trouwens niet zoozeer aan die samenkoppeling zelve die men bovendien ook bijna overal elders vindt, meer nog dan in Amerika waar de particuliere emissiehuizen zulk een groote rol spelen dan wel aan het stelsel van emitteeren. De bondhouses- en salesmenorganisatie brengt mee dat de uitgifte eerst zeer geleidelijk wordt opgenomen door de beleggers. dat het verteringsproces" geruimen tijd eischt. Zenuwachtig, Slapeloos en Overspannen M ij n h a r d t's Zenuwtabletten zullen Uw zenuwen kalmeeren en sterken en Uw slapeloosheid verdrijven. Buisje 75 et. Bij Apoth. en Drogisten. En al dien tijd moet de emissie gefinancierd worden. En die illiquide financieringen zijn nu juist de steen des aanstoots van de commissie. Maar met dat al staat wel vast dat deze heele kwestie tot de economische depressie, maar in zeer verwijderd verband staat. Het is geenszins uitge sloten dat de organisatie van het Amerikaansche bankwezen eenige verbetering behoeft (al is bijv. juist op het punt van de illiquiditeit van een deel der uitzettingen nauwelijks eenig verschil aantewijzen met de Duitsche, Fransche, Belgische ban ken). Maar het verband met de conjunctuur is toch uiterst gezocht. Ook in andere landen waar de emissieorganisatie anders is dan in de V.S. behoort de credietgeving op effecten tot détaak der banken, en ook daar zijn de uitgiften in een hausseperiode zeer omvangrijk, en voor een deel gefinancierd met crediet. De depressie wortelt in Amerika evenals elders in de voorafgaande hoog conjunctuur, en de fouten die in het Amerikaansche bankwezen door de Glass-commissie zijn ontdekt hebben met die hausse weinig uit te staan gehad. Tenzij men het bloote feit dat in ruime mate crediet gegeven werd als fout aanmerkt. Maar dan moeten de reservebanken de hand in eigen boezem steken. Neen. veel meer dan zondebokken zijn de banken niet! CORRESPONDENTIE E. van der Steen, Broek op Langend ij k. Adressen van medewerkers worden niet opgegeven. Voor hen bestemde brieven moeten geadresseerd wor den en per post verzonden aan het secretariaat der redactie. Voor doorzending wordt gezorgd. Als onderteekening onder het artikel Gezagsschcmering in de Spreekzaal van het vorige num mer moet worden gelezen: Mr. H. J. Scheuer. uud-Directeur van Justitie in Nederl.-Indië. NIEUWE UITGAVEN Het jongste nummer van Holland op Reis" (uitgave A. J. G. Strengholt) is geheel gewijd aan Wiesbaden. Uitstekende foto's illustreeren den tekst. HOOFDKANTOOR: KEIZERSGRACHT 570, AMSTERDAM. OPGERICHT 491604 A.' DE NV VERZEKERING-MAATSCHAPPU MERCURIUS ? VERZEKERT, BEHALVE TEGEN , INDRAAKSCHADE.ooK TEGEN BRANDr ONGEVALLEN-EN WATERLEIDINGSCHADE. f v