i v \\ In i H' DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 9 MEI 1931 No. 2814 Een polis der LEVENSVERZEKERING M*j. ARNHEM" is een waarborg voor het welzijn van Uw gezin. N*V* Amsterdamsche Hypotheekbank HEERENGRACHT 581, AMSTERDAM (C). OPGERICHT 1882 Geeft uit: 4 pCts. PANDBRIEVEN : in stukken van ZZüH f lOOCK-, f 500.- en f 100.' en sluit Leeningen onder l e Hypothecair verband op z*er billijke conditiën. DE DIRECTIE. ? *'"??"?*??**"**"*"?»*»»***??***??*??" ??"'??"*"?»"**??***??"*"??* N.V. STANDAARD HYPOTHEEKBANK te ROTTERDAM Directie : Mr. H. H. C. CASTENDIJK m L MOSSELMAN De Bank geeft onder controle van het Atgem. Administratie- en Trustkantoor 4J % Pandbr. tegen beunkoers uit. N. V. Rotterd. Hypotheekbank voor Nederland Opgericht in 1864 Maatschappelijk Kapitaal f 10 000.000, waarvan geplaatst f 8.400.000, waarop 10 pCt. gestort. Verstrekt geld op eerste hypotheek. Voor inlichtingen wende men zich tot het kantoor der Bank, Schiedamsche Singel 89 te R'dam of tot hare Agenten. DéDirectie: Mr. Th. Reepmaker, Mr. N. P. C.v. Wijk, Mr. B. van Rossem. N.V. Bataafsohe Hypotheekbank AMSTERDAM A n n o 18 8 9 Geeft uit tegen beurskoers: PANDBRIEVEN in ntnkken van flOOO,-, ff 500,. en f 100,-. l Coupons Januari en Juli 4V2% De HoIL Voorschotbank HAARLEM, KRUISWEG 70. De Bank vératrekc gelden tot >lk bedrag net een minimum van f 1000.?op zake' Ujk onderpand ca onder borgtocht, met ia pandgeviog eener polis van levensver. zekering van gelijk bedrag, eo verkoopt 5% schuldbrieven in «ukken van f 1000: . f 5QO..?ca f 100.*-' tegen Beurskoers. G.]. DE KONING 6 ZOON Keizersgracht 447, Opgericht Ao. 1739 COMPLETE BADKAMERS. Nederlandsche Handel-Maatschappij, N.V. AMSTERDAM. AGENTSCHAPPEN te ROTTERDAM en VGRAVENHAGE Vestigingen in Nederlandsch-Iadië, Straits-Settlements, Britsch Indië, China, Japan en Arabi ALLE BANKZAKEN SAFE-DEPOSIT. KOFFERKLUIS. U. DE HAARLEm HYPOTHEEKBANK Leden der Directie: ^gTTS^ Mr. A. S. MIEDEMA, P. H. CRAANDIJK en A. E. TH1KRRY DE BYE DOLLEMAN u *L i. r in 110 «win Pandtrieyen f 39.946.100 Hypotheken f 40.139.860.- ReierTM < f 1.006.905.4\ pCt.PANDBRIEVEN tegen LAATSTEN AMSTERD. BEURSKOERS 87 van elke 100 keer! Nu is het Uw beurt om een proef-zonder-risico te nemen ! Palmolive scheercrême heeft afnemers ge vonden bij millioenen. Slechts enkele jaren geleden een nieuweling op een overvoerde markt, is deze crème thans de meest verkochte ter wereld. Wij zijn er steeds op uit mannen tot het nemen van een proef te bewegen op ons risico. Andere firma's hebben het publiek bij voortduring verzocht het risico zelf te dragen en op goed geluk te koopen. Daarentegen hebben wij een zoodanig ver trouwen inde kwaliteit van ons product, dat wij U verzoeken Palmolive scheercrême ns te probeeren. De statistiek heeft ons geleerd dat 87 van elke 100, die dezen raad opvolgen, tot onze regelmatige afnemers gaan behooren. Wij slaan U daarom het volgende voor: Koop een tube Palmolive scheercrême en gebruik ze half op. Heeft U niet de over tuiging gekregen dat deze crème de beste is die U tot dusver is aangeboden, dan kunt U de half-leege tube aan ons adres: Colgate» Palmolive-Peet Co., N.V. Spuistraat 64-70, Amsterdam, C. opzenden, waarna wij U onmiddellijk den prijs der geheele tube zullen terugbetalen. Snel en gemakkelijk scheren t ... Hoe hard Uw baard of hoe teer Uw huid ook is, met Palmolive crème scheert U zich ab soluut schoon. De verzachtende palm- en oliifoliën die zij bevat, maken het gebruik van cold cream of andere verzachtende middelen na het scheren overbodig. Neem morgen Uw proef, en als de kwaliteit van Palmolive U niet kan winnen, riskeert U niets. bizondere voordeden: l Vermenigvuldigt zich 250 maal als schuim. 2 Maakt den baard in n minuut zacht 3 Het volle, roomachtige schuim behoudt tien minuten lang zijn kracht. 4 Sterke blaasjes houden de haren rechtop. 5 Prettig gevoel na het scheren door de aan wezigheid van palm* en olljfoliën. No. 2814 DE GROENE AMSTERDAMMER VAN 9 MEI 1931 Onze Geldmarkt door C. A. Klaasse O N DE II de verschillende symptomen xiit het economisch leven, die als graadmeters voor de conjunctuur worden beschouwd, neemt de jïeldrente een niet onbelangrijke plaats in. Zij kan xclfs als een der meest gevoelige, een der meest reactiesnello factoren worden aangemerkt. Heeda voor het einde van de hoogconjunctuur begint de geldrente veelal teekenen van ver flauwen te vertoonen. Wij hebben daarvan in 1020 tot op xekere hoogte weer de bevestiging jjezien. Hoewel de snelle daling van disconto en prolongatierente eerst in October intrad was reeds eenigo maanden tevoren do eerste verelappinj* op do geldmarkt gesignaleerd. En omgekeerd ?/iet men reeds in het eerste beginstadium van een periode van lichte opleving in handel en bedrijf «likwijls de rente voor kort geld zich iets omhoog bewegen. Kn daarom is het begrijpelijk dut de verstijving, welke onze geldmarkt in de laatste maanden xet>r duidelijk vertoont, belangstelling wekt en hier en daar de vraag doet rij/en of misschien dit als een hoopgevend symptoom van een klein sprankje economische opleving is te beschouwen. Hoop doet immers leven ! Kn de geldrentekoersen xijn inderdaad sedert Januari aardig opgoloopen. Par ticulier disconto, dat van half Februari tot eind Maart op l pCt. bleef hangen, terwijl de technische positie van de markt een nog verdere daling veroorloof de, is opgeloopen tot l f pC't., prolongatie, «lat eveneens geruimen tijd l pCt. noteerde (en dat nog met kunst- en vliegwerk, want verscheidene kt'eivh is er een noteering van J pl't. tot stand gekomen, waarbij men de dagnüddenkoers slechts «»p l pt't. heeft kunnen stabiliseereri door er een geforceerde koers van 1^ pCt. bij te maken) is omhoog gekomen tot 2J pCt. Terwijl callgeld in de eerste maanden van het jaar init Mühe und Not <'P £ pC't. kon worden gehouden .ia het in April nimmer beneden het procent geweest, en in de eer«te week van Mei bedroeg de rente voor daggeld 2 A 2-J pCt. Teekenend voor de minder ruime geld markt was ook wel het niveau waarop de laatste tot-wijzing, op de inschrijving van schatkistpapier uitkwam. Driemaandspromessen behaalden daarbij een intrestbasis van circa l f pCt., en jaarsbiljetten van nagenoeg 2| pf't. In Maart waren jaarsbiljetten nog op 1| p('t. basis ver handeld. Zoodat inderdaad een verminderde credietruiinte op onze geldmarkt niet te loochenen vult. Wat is daarvan nu de oorzaak ? Ma? men aannemen dat liier een verbetering van den toestand in handel en bedrijf wordt weerspiegeld? Op den voorgrond 7.\] gesteld, dat de stijging in de allerlaatste weken zeker een oorzaak heeft, die met de conjunctuur niets heeft uittestaan, n.l. de l-Mei-termijn, die .steeds in ons land een zeer ruime vraag naar geld te zien geeft, in verband met de betaling van pach ten. In dit verband zij b.v. gereleveerd, dat de circulatie aan bankbiljetten op de laatste weekstaat van de Nederlandsche Bank was gestegen tot niet minder dan 8!>8 millioen, of wei bijna honderd millioen meer dan de normale omvang. Dit jaar was dit cijfer al bijzonder hoog, in vijf jaar was dit niveau niet bereikt. Kn de hooge callnoteeringen .sedert eind April zijn dan ook grootendeels hieruit te verklaren. ?' ? * * ? ' ?' . . . * ? ? . : Maar hiermee is lang niet alles verklaard. De stijging yan de rente is al in Maart begonnen, en heeft de heele maand April geduurd. Nu ia het voor «en verdere beschouwing van de oorzaken dier bewe ging in de eerste plaats interessant haar te vergelijken met het rente verloop elders. Omdat zulk een verge lijking allicht een middel aan de hand doet om Oorzaken van het verloop op het spoor te komen. Het opvalleride nu is dat onze geldmarkt in de laatste maanden een geheel eigen rentebeweging heeft gekend die geheel afweek van de ontwikkeling van de rentevoet aan de andere internationale markten. In New-York was in de paar laatste maan den geld weer ruimer, mede onder den invloed van de stimulans, welke in die richting uitging van de reservebanken, waar de easy-money-idee weer de overhand kreeg, nadat eenigen tijd de tegen standers van ruim geld een daling hadden tegen gehouden, en zelfs een geringe stijging hadden ver oorzaakt. In Londen waar van Januari tot Maart onder den drang van de Bank of England, die tot eiken prijs de goudvoorraad wilde beschermen, de rentevoet was opgeloopen van 2 tot 2 | pl't. is juist in April de koers weer fractioneel teruggeloopen. Ook in Berlijn was geld eerder wat ruimer. Zoodat men dus tot de conslusie komt dat de be weging specifiek Nederlandsch was. * * Alleen reeds om die reden zou men geneigd zijn de veronderstelling van de hand te wijzen, dat hier de conjunctuur de hand in het spel had. Want dan zou men een universeelen invloed op de geld rente moeten verwachten. Veeleer komt men tot de conclusie dat de stijging van onze rente in de eerste plaats een reactie is geweest op een te diepe inzinking in een voorgaande periode. Toen de rente .voor disconto en prolongatie l pCt. en voor call £ pC't. was werd de marge tusschen de rente hier en elders van dien aard dat rentearbitrage haar werk tot nivelleering der geldkoersen kon verrichten. Het verloop der wisselkoersen van Januari tot April wijst er dan ook op dat de gulden een druk ondervond van verschuivingen op de geldmarkt. De deviezenportefeuille van de centrale bank liep van begin Januari tot eind Maart terug met circa 35 millioen. doordat de stand van den guldenkoers de Bank noopte tot interventie op de deviezenmarkt en afgifte van ponden en dollars. Weliswaar werd het directe effect van deze afgifte op de geldmarkt weer teniet gedaan door goudaanvoeren tut gelijken omvang voor rekening van de Javasche Bank. maar de operaties op de wisselmarkt misten toch hun uitwerking niet. Het is inderdaad duidelijk gebleken dat het niveau van l p('t. vvaajt:><> de geldrente in Februari was gedaald wel wat te ver beneden dat van de overige markten lag. «?n dat ond«-r zulk een Verhouding de deviezen markt gebukt moest gaan. Het iets toenemend*vertrouwen in Daitschland. waardoor uitzettingen aldaar konden stijgen is ook een factor die in dit verband vermeld dient te worden. * * * Daarbij komen ongetwijfeld ook nog andere inheemsche factoren. Toen de geldrente tot zulk een weinig aantrekkelijk poil was .teruggeloopen heeft dat banken en andere geldgevers doen omzien naar andere kortloopende uitzettingen dan bankaccept en prolongatie. Zij hebben dat andere object o.m. gevonden in kortloopendéobligatiè'n. In verband met cle dalende rentestand op-de kapitaalmarkt staan nl. een groot aantal leeningen betrekkelijk kort voor conversieaflossing. Zoodat zij als korte belegging beschouwd kunnen worden. Van enkele dier leeningen zijn zeer om vangrijke bedragen aangekocht door de banken. En de aldus geïnvesteerde middelen behoefden dus geen emplooi meer te zoeken op de werkelijke geldmarkt. Wat natuurlijk niet kon nalaten de rentekoorspn te influenceeren.. Deze factor betreft dus niet een grootere credietvraaar, maar een ge ringer aanbod, doordat men elders een onderkomen 'Kocht voor de liquide middelen. . Voegt men daaraan nog toe dat ook toevallige factoren nog de strekking hadden den invloed van de genoemde oorzaken te versterken, voornamelijk bet feit dat de agent van de schatkist in de laatste maanden bijna steeds omvangrijke bedragen bij de Nederlandsclie Bank deposito had, zoodat voort durend ecnige tientallen millioenen op die wijze aan de markt onttrokken bleven, dan zijn deze momenten te zamen meer dan voldoende verkla ring voor de stijging van de geldrente ten onzent. Te meer omdat bovendien de behoefte aan bank biljetten bijzonder omvangrijk is gebleken. Terwijl men gewoonlijk in een periode van depressie de biljettenomloop sterk ziet verminderen is dat bij ons niet het geval geweest, eerder het tegendeel. Terwijl bijv. .verleden jaar Februari op de bankstaten nog een laagtepunt van 782 millioen werd geregistreerd is dit jaar de circulatie nog niet lager geweest dan 801 millioen. Paviljoen Vondelpark" Tel. 80190-82595 Gropte en kleine Zalen voor Déjeuners, Diners, Soupers, Bals en Recsptles Huize ZOMERD1JK BUSSINK De eerste stoot voor de stijging van on/e geld rente is het werd hierboven uiteengezet on getwijfeld uitgegaan van onze verhouding tot het buitenland. De daling was wat te haid van stapel geloopen. Daarna hebben verschillende factoren ertoe bijgedragen de beweging te ver sterken. Men kan uit het verloop der wisselkoersen sedert begin.April afleiden «lat de buitenlands.che invloed wel i.itgewerkt is, en dat uit dien hoek een lichte inzinking geen tegenstand heeft te duchten. Sedert einde Maart heeft de Nederlandsch e Bank de deviezenvoorraad weer met rond 25 mUlioen kunnen aanvullen. Het gebeurde in de afgeloopen maanden heeft aangetoond dat er aan alles een grens is, en dat een renteniveau .van l pCt. zoowel buiten als binnen de landsgienzen krachten in werking stelt. die op een wat hooger rentepeil aansturen. En het l pCt.-niveau zullen wij dan ook wellicht niet zoo gemakkelijk meer terugzien. Al zullen zich strak» weer nieuwe omstandigheden voordoen, die de situatie geheel veranderen. Als de Indische leening uitkomt zal het voorschot, door onze schatkist aan het Ministerie van Koloniën tot meer dan 100 millioen verstrekt, worden afgelost en de vlotteden schuld kan ermee verminderen. De nieuwe tinancieele verhouding tusschen Rijk en (iemeente zal wellicht weer in tegengestelde richting werken. Maar hoe dat zij, reden om de vastere geldrente als een symptoom van conjunctuuropleving te beschouwen, is er helaas niet. Er zijn genoeg andere verklaringen voor. Iets anders is het dat op den langen duur de lage rente een goede voedingsbodem voor conjunctuurverbetering kan worden. Maar daarvan moet men zich voorloopig ook maar niet al te veel voorstellen. Zulk een proces voltrekt zkh niet van vandaag op morgen. Tenslotte is de rentestand maar <in van de vele factoren die handel en bedrijf beïnvloeden. Abonneer U door middel van de coupon op pag. 2 van het g r o ene omsla g! is ons verzoek aan hen, die -dit-nummer van De Groene Amster dammer'' ter kennis making ontvangen l ?i