18 De Groene Amsterdammer van 3 December 1932 No. 28S6 Nog eens: het pond C. A. Klaasse Amerika en Kngeland Sedert ik de vorige week enkele Londensche indrukken weergaf van. de ,,stemming" aldaar ten opzichte van de valuta, heeft de geschiedenis niet stilgestaan; de pondennotéering heeft een nieuw laagterecord bereikt, en die daling is heden (Woens dag) gevolgd door een zeer scherp herstel, waarna inmiddels de koers nog altijd een drie procent be neden dien van een week geleden ligt. De belang rijkste gebeurtenis, welke tot die hernieuwde da ling aanleiding was, is wel de weigering van Ame rika om toe te stemmen in een uitstel van de oorlogsschuldenbetaling. Ik schreef de vorige week dat men in de City vrij algemeen overtuigd was, dat de zaak met Amerika al in kruiken en kannen was, en dat men zonder voorafgaande overeenstemming de nota niet gezonden zou hebben. De sceptischer berichten die toen van het foreign office kwamen zijn tenslotte juist gebleken. En het zal er wel op neerkomen dat het geld op tafel moet komen, in elk geval de rente, misschien dat men voor de aflossing het eens wordt over een uitstelregeling. Dat is natuurlijk voor het koersverloop van het pond een factor van zeer groote beteekenis; welis waar neemt men op het oogenblik nog aan dat de regeering voldoende dollars in Amerika heeft staan om dit keer de betaling te verrichten, maar het daarvoor benoodigde dep'jt is waarschijnlijk vrij wel het geheele ,,koersnivelleeringsfonds" en het is natuurlijk voor een toch reeds labiele valuta gevaar lijk om den eenigen régulateur dien men nog over heeft geheel prijs te geven. Daarom heeft men het dan blijkbaar ook raadzaam geacht dadelijk te zor gen voor aanvulling, in dier voege dat men 8 millioen goud heeft gezonden. Daarmee is men nog niet aan het eind van de mogelijkheden; de notesreserve van het banking-department der Old Lady beloopt rond 55 millioen, daarvan kan men zonder gevaar voor de interne geldmarktsituatie gerust eenige millioenen missen om daarmee goud bij het issue-department weg te halen en naar Amerika te zenden. En tenslotte blijft toch nog de mogelijk heid over om het maximum bedrag der fiduciaire circulatie te verhoogen, zooals dat verleden jaar kort voor het verlaten van den gouden standaard ook nog is gebeurd (toen met 15 millioen). Als men zich afvraagt hoeveel goud Engeland nog zou kunnen missen, dan moet daarbij in elk geval be dacht worden dat de voorraad op het «ogenblik (na de jongste verscheping van 3 millioen) nog altijd ruim 15 millioen hooger is dan verleden jaar om dezen tijd. En afgezien daarvan is het de vraag waavom een land, dar tot'h den gouden standaard heeft afgeschaft, zijn goudvoorraad niet wat zou kunnen verminderen; Engeland verkeert juist in de geluk kige positie dat het nu zijn goud desverlangd zou kunnen gebruiken; zoolang de gouden standaard van kracht is mag men het goud alleen maar in de kluizen laten liggen, er aan komen is uitgesloten althans voor zoover 't de verplichte dekking betreft. In dat verband zij nog gereleveerd dat men verle den jaar de goudafgifte stopzette toen feitelij k de Bank of England geen penny goud meer had. Toen de gouden standaard werd gesuspendeerd had zij n.l. nog juist zooveel goud als de in Frankrijk en Amerika opgenomen credieten (door de Bank /.elf en de schatkist) bedroegen, en daarvoor moest dat goud als het ware geblokkeerd worden. Inmiddels zijn die credieten terugbetaald. xoodat de goud voorraad feitelijk zich heel anders en veel gunstiger verhoudt tot die van het vorige jaar als uit tic cijfers valt te zien. De door Amerika ingenomen houding heeft echter een verderstrekken.de beteekenis dan alleen ten aanzien van deze betaling, die, wanneer Enge land wil, zooals hiervoor uiteengezet, gemakkelijk zal kunnen worden voldaan zonder eenigen invloed < >p den pondenkoers (afgezien dan natuurlijk van den psychologischen invloed op de markt die zijn werk inmiddels reeds heeft verricht). Wanneer ook in de toekomst Engeland zal moeten betalen dan moet men dus deze betaling als een blijvenden post onder de .Joopende passiva" der betalingsbalans gaan beschouwen. Wanneer daartegenover niet zooals tot nu toe een betaling van Duitschland zou staan (wat er van de Lausanne-herziening terecht komt moet nog maar afgewacht worden) dan is dat dus een extra-druk op Engelands toekomstige betalingsbalansen. En daarmee komen wij tot een punt dat ik den vorigen keer slechts summier heb aangestipt, maar waarvan ik nu enkele meer con crete cijfers wilde geven, omdat ze toch voor de koersontwikkeling der Engelsche valuta van de allergrootste beteekenis zijn. Dat koersverloop y,al. zeide ik den vorigen keer, afhangen van vraag eji aanbod, dit begrip dan geïnterpreteerd in den zin zooals ik in mijn vorig artikel dat heb gedaan. Als een der essentieelc vragen stelde ik daar: is de be talingsbalans in evenwicht, dan zal allicht de koers niet belangrijk veranderen, ondanks het feit dat elke vaste grond er onder is weggeslagen door het vervallen van de goudbasis; is dat evenwicht eidaarentegen niet, dan is een koersmutatie zeer waarschijnlijk en de omvang van deze koersbewe ging is niet bij benadering te schatten, juist omdat de goudbasis is vervallen; de grens, aangegeven door de ..koopkracïitpariteit" is. zooa!s wij agcu, n.l. evenzeer labiel, omdat die pariteit vaak oerder gevolg dan oorzaak is. De vraag of er evenwicht isin de loopen.de posten van de betalingsbalans is dus van het allergrootste gewicht. Verleden jaar was zulk een evenwicht er allerminst en men kan aannemen, dat tenslotte die factor primair is- treweest onder de oorzaken die tot den pondeiival hebben geleid, terwijl de opvi-agingen van pondendeposito's en het terugtrekken van in pondenwis sels uitgezette middelen secundair was en. al waren deze verschuivingen van de schuldenbalans naai' O), LEVENSVERZEKERING Mij. ARNHEM" waarborgt U en Uw gezin een onbezorgde toekomst. N.V. UTREGHTSGHE HYPOTHEEKBANK UTRECHT Pandbrieven f62.000.000. Reserves f 1.526.672.66 DE BANK stelt beschikbaar: 4 5 pCt. pandbrieven a 100 pCt. In stukken van f 10OO.?, f 5OO.?, en f 10O. Mr. A. J. S. VAN LIER. De Directie: Mr. P. R. HOORWEG N.II Insulaire Hypotheekbank te ZIERIKZEE. Uitgifte van ^% Pandbrieven a 99?% Voor alle doeleinden OiedvKunstinrichting DirkScimabeP Amsterdam. Nederlandsche Handel-Maatschappij, N.V. AMSTERDAM. AGENTSCHAPPEN te ROTTERDAM en 's-GRAVENHAGE Vestigingen in Nederlandsch-lndië, Straits-Settlements, Britsch-lndië, China, Japan en Arabi ALLE BANKZAKEN SAFE DEPOSIT. - KOFFERKLUIS. N.V.ZÜIDER HYPOTHEEKBANK 4 s Pandbrieven tegen beurskoers Directie : Mr. AUG. HEIJBROEK Mr. K. A. NEDERLOF De Holl. Voorschotbank HAARLEM, KRUISWEG 70. 3 Bank verstrekt gelden tot elk bedrag met een minimum van f 1000.?op zakelijk onderpand en onder borgtocht, met in pandgeving eener polis van levens verzekering van gelijk bedrag, en verkoopt 5% schuldbrieven in stukken van f 1000.?, f 500. en f 100.?tegen Beurskoers. N.V. STANDAARD HYPOTHEEKBANK te ROTTERDAM Directie: Mr. H. H. C. C AST END IJK ai I. MOSSELMAN De Bank geeft onder controle ven het Algem. Administratie- en Trustkantoor 5 % Pandbr. tei>en beunkoers int.