>? ALWEER PONDENBAISSE Een lamp maak c of bederft Uw kamer, de lampen van Jaspers doen" het alle. C. A. K laasse D K hcfiiifiixvtlc «iiiVfl'ivarlilf v;il \;ih ili-ii l'omlriikiH-rs ilni't t\vi-»« vr.-ip'ii rij/fii: \v;tt is i|t- iliivctf .-laiilciilin^ vaii lift n;ml»iu| in «if/.f valuta dat «!«? tlalinu ti»\\v<>):liiviiKi. «MI vervolgens: \va.-iiinii houdt lu-t KM-IIIIII;:»' K«|tialisat'um Kun»l <li«' daling niet lop-nr l h- rristpiiiicmdi* vraag bi'tivlïdt-n positifvrn factor waarom plotseling d»" vraag- «»n aanliodsverliouiliii^ van ponden gfwij/igd is. d»- twectle is eerder ne^aliel. /.ij y.on irrelevant /ijn wanneer de vraag naar ponden in evenwicht was met liet aanlmd omdat dan interventie van In-t iiivellci-rin^sloiids lieeleinaal niet noiuli^'/oii y.ijn. Kn toch is l iel de v ra a ir of de tweede kwestie principii'el niet belangrijker is dan de oeiste. J Vit op een g«.'g««\vn nionnMil de vraag naar een valuta ^i-ooter ol' kleiner is dan. liet aanbod is een omstandigheid die allerminst l>i.jy.ondciv aan dacht behoeft, liet X.oll illti'p'iulefl heel wonderlijk ?/j j n wanneer dat evenwicht voorttlnri-nd '/on bestaan. Hij g«-cii i nkele valuta is dat /.oo. en de coudvrrschcpinp'ii /.ijn daar om ondanks die onevenwichtigheid toch de koersen voor groot»' .?<-lii>:i!>i)elil^en te hewai'en. ?<>ok Voor het pond "??*»iTlJiig is natuurlijk d»1 vraag- en aanbodsvrr!i«>iidmg voortdurend aan wisselinu ondcrhcvir. |.%... i ..«;,.v v«-.irl»eeld is de druk waaronder d» /«? valuta" in de herfstniaandi'ii pkn-gt te staan in v ??'intul met de alsdan plaats vindenden grond?? ? -Mieren, graanim|Vofti'ii resp. t inatu'itTing ? . ?!:?/.«? met periotlieke oog*lf'n tMunenhaniïcmU' ii.ui.-ai.-lii*. In de periode van den gouden standaard plachten bij t|ii» p>lej;eiiheden omvangrijke liedragon goud naar oveiv.ee te ^aan.die later bij omge keerde verhoudingen weer terugkwamen. Kort en goed: venuiflil tusschen vraag en aanbod vnn ei-n valuta is er vrijwel nimmer m«weest. ook niet voor het pond. Wat echter niet wil y.cggeii tlat men dey.»'ii lactor lieeleinaal met stil/wijgeii kan voorbijgaan, \\aiil nu is juist de voorjaarsperiode het tijdvak waarin de bovenomschr«'Ven druk op hel pond in hel najaar /.ijn tegenvoeter vond in een surplus-vraag naar de/.e valuta. Xóodat de huidige beweging wel uit de lijn valt. Ol'scl oon naar tien omvang der bedragen van de betalingsbalans de handelsbeweging de belangONZE 1935 COLLECTIE IS GEREED! NIEUWSTE MODERNE DESSINS BOUCL 180x280 . . F 19.240x340 . . 29. AXMINSTER 200x280 . . F 28.230x315 . . 38.250x330 . . 45. WILTON 200x280 . . F 31,50 230x315 . . 40.50 250x350 . . 48.rijkste post i>. kan men daar toch nauwelijks een verklaring /.oeken voor dit verschijnsel. Hoewel de conjunctuur van «Ie export nijverheid inden laatstcn tijd wel wat inge/akt is. /.al toch op de totaalpositie van de loopcnde posten tier betalings balans die mutatie niet veel te beteekenetl hebben. Volgens de jongste publicatie '/ouden over I1KM die loopcnde posten een deficit hebben Vertoond van {, l niillioen tegen £? II millioen over het vorige jaar en rond / UK) millioen over het jaar-van den pondcnval l(Kil. l He cijfers y.ijn dus allesbe halve onbevredigend. .Maar /.el I's al wat e dal niet het geval, en al /.ou in «|e eerste twee maanden van het nieuwe jaar de positie veel slechter y.ijn. dan nog kan daarin geen verklaring gevonden worden, omdat immers plotselinge bewegingen als de/.e nauwelijks uit op langen adem werkende factoren kunnen worden afgeleid. Hij alle belang rijke verschuivingen in de betalingsbalansen, die in de laatste jaren waar te nemen y.ijn geweesl. waren het dan ook y.eldcn of nooit de loopcnde posten (/.iel 11 ba re en on/.ichtbare in- en uitvoer) maar veeleer de kapitaalbewegingen dit* de situatie op de valutamarkt beheerschten. Men uit/.ondering vormt misschien juist het pond sterling /.ell in l IC)!, toen. Xooals terloops opgemerkt, een /.eer omvangrijk nadeelig saldo in de loopende betalingsImlansposteii bestond. .Maar nog y.on het toen niet tot een krach y.ijn gekomen, wanneer niet die labiele situatie tot gevolg had gehad «lat op groot e schaal pondensaldi uit Londen werden terug getrokken. l>ie kapitaalbeweging was lenslolle toch weer. althans op kollen termijn, de beslis sende factor. Nu moei hierbij ook weer vermeld worden, dal y.clls belangrijke koersilnlingeii als die welke het pond in de paar laatste weken vertoonde niet per se een groot aanbod tot oor/aak hoeven te hebben. Xoodra een valuta /.onder monetaire basis is kan een betrekkelijk klein surplus aan aanbod boven vraag een groot e koersdaling uit lokken, wanneernien geen vertrouwen heeft in de stabiliteit van de munt. Kn onder die omstandig heden kan dlis toch een relatief klein deficit in de loopende posten va n'de betalingsbalans groot e consequenties hebben, .luist omdat er geen gouden standaard meer is mist men elke maatstaf van de hoegrootheid van het aaiihodsoverschot. \\aaivair anders immers di> omvang van de goiidvcrschcping een volkomen exacte maatstaf is. Toch is hel nauwelijks aan te nemen dat een /«u» snelle k<-eisdaling als de/.e tiitslnii.end het gevolg is van een regelmatig klein extra-pnndeiiaanlcd.'/.roals dal volgens de betalingshalaiiscijlers van verleden jaar bestaai, temeer. niet omdat het voorjaar juist in hel handelsbalansverloop een gunstig tijdvak is. Kn men moet dan nok aannemen dat , liquidatie van pondfiisaldi ook een woord mee spreekt./oo niet d«'ii boventoon vueit. Kn daar over liehoeft men y.ielr allerminst te vet wonderen. \Vat('liainberlaiii kortelings gey.egd heelt is aller minst nieuw, illtegetuleel het Weid lerds meer malen betoogd. .Maar wanm-i-r nien wei-r eens hooit tlat tle hiiitcnlandsche waarde van het pond de Kngelsche regeel i lig geen gl'ein interesseert. dat y.ij y.ich alleen occupeeit niet de l innenlandschi» waarde, dan is hel he<*! gey.ónd wanneer men y.ich als hiunlef van pondenwaal «h-n eens acht er de 01.-i ei i krabt. Kn dan behoeven er maar weinigeti Ie y.ijn die dit toch maar een reden vinden «.-in het pond als plechtanker Voor hun VCIIIM geti lus te laten, en er komt een belangrijke kocisdalirig. tetr/.ij... de Kngelsche-regeering die daling tiiel wénscht. . Kn daar komen we bij het pondetikoersverlunp ? telkens wi'jiT.op terug, Hocfd/aak voor<lat verloop waren nimmer défeitelijke tstnstandighedeii.- de teehnische marktpositie, tle situalie Van d hetalingHbalans. Ook nu niet. Kn voor/oovef die verhouding tusscheii vraag en aani:od dt» diret-te aanleirling is. is /.ij voor een /.eer belangrijk deel op haar. beurt ook weer een uitlooper van hetgeen men meent dat de regeering met het pond wi-nscht te 'doen. Dat was dn n ook het vooi tiaatnste elt ment. in tle factoren tlie de markt liebhen lu invloed, de monetaire politiek van déicgeeiijig,'Nit t y,i:i:al«in Amerika, waar men-eenvoudig goud kocht om <h n dollaikcers te drukkMi; y.e.ti openhartig is m< n in Londen y.eltleli geweest. Men hu ft In t dipl« nialicker aaiigelegtl. on«h'r het motto: l.t'idt -uw tijd. l let begrip nivelleci ing heeft men op /.(-«'l- bij/oixlcie JASPERS CEINTUURBAAN 3O8 AMSTERDAM. TEL. 21OO6 wij/e uitgelegd. In perioden waarin een groot surplus aan vraag boven aanln>d bestond y.ooals bv. kort na den pondciival. toen in eiioinien om vang Kngelsch kapitaal uit het buitenland re patrieerde heeft men niet alle macht stijging van tien pondcnkoers tegengehouden door het Kquulisation Funtl goud te doen knopen, /oo krachtig was dit ingrijpen.dat op een gegeven moment het fonds ..vol" was en verhoogd moest wolden, terwijl tegelijk £ 7(1 millioen gtuid aan de linnk of Kngland wertl tivergetlragen. Dok later kwamen dergelijke perioden van groote pondenvraag voor. Maar wanneer nu die tijdvakken werden afgewisseld door een omgekeerde ver houding, bv. telkens in het najaar - '/ie boven ? dan liet men veelal tien daaruit voort vloeienden koei-sval rustig y.ijn gang gr.an. Weliswaar wertl dan gesteund, maar veel minder dan men op grond van tien in het fonds besehikban ugoud-en. devie'/eiivoorraad kon doen. Actieve koersdruk heeft men tien Kngelschen nooit kunnen verwijten. in /oover y.ijn y.ij dus de Amerikanen een stuk voor. .Maar practiscb is er tlesomlanks niet /oo'n groot velschil. Men buitteeenvouiligduseiy.oens-en andere schommel i ngett in vraag- en aanbodsvefhtuitling uit om het gewensdite verltiop te bereiken, door alleen tlan te intervcnieercn wanneer men dat. nuttig en noodig vond. en dat was als regel in de eerste plaats om stijging tegen te houden. Vandaar dan ook tlat ondanks de opgemelde overdracht van 70 millioen gom l aan de Kngelsehe Tianl tegen ouden st andaardprijs. een t ransact ie. die dus een /.eer omvangrijk lioekverlies voor hel fonds beteekende. toch het fonds nog een winstsaldo heeft overge houden. liet is misschien niet toevallig dat dey.e val van het pond y.oo kort na de Amerikaansehe uit spraak over th» gouilélausule komt. Wellicht heeft men in Londen toch nog een sprankje hoop gehad dat daarbij de devaluatie van den dollar als ongroiiilwetlig y.ou worden gedoodverfd. Nu dat niet het geval is kon op een stijging van tien dollarkoers niet gerekend Wortlen. De verhouding pond-dollar heelt tle Kngelschcn sinds het begin van de dollarilepreeiatie tlwars ge/eten. l>c Kngclsche pers staat vol van commentaar, tlat tle dollar ver undervalued" is. en hel .pond omgekeerd nog steeds overgewaardeerd. ' \\'nl /.uilen tle gevolgen va n de/e beweging y.ijn h In Amerika y.ijn de gemoederen alweer in beweging en spieekt men va n aanpassing opdat, de voor sprong vanden dollar niet verloren ga. Uoosevelt heeft ntig steeds tle machtiging om den koers tot » 1.2." te verlagen. .Maar tenslotte heeft hrj tot nu toe van y.ijn monetaire politiek niet vet») plezier hclcifd. Voor de goudia tulen wordt tle .situatie natuurlijk steeds moeilijker: nauwelijks hebben y.ij het del lat iepict-es een klein eindj<\ in de richting van de aanpassing gebracht of /.e \vord<»n weef achterhaald. Mocht de dollar ook weer mei een nieuwe daling volgen, dan wordt de kwestie er natuurlijk des Ie moeilijker door. liet allery.waarst y.ijn de coiisei|uenlics voor hot land dat. toch al het minst mee kan in de internationale Imndelshewe?jing: Diiitsthlnnd. In y.ijn nieuwste rede heelt Dr. Schacht er tien nadruk tip gelegd, tint tle export niet alle middelen moet worden bevorderd. .Mamde moeilijkheid is juist dat die export niet eoncuineten kan. ondanks /.ware subsidie via het Xiihnly.eNpoitveifalncn soms nog niet-mee kan. Hij wil .daarin verbetering l reugen dt or de prijscontrole op tien import vnn grondstoffen, die nu vaak aan merkelijk ln.«.-gcr in Dnitsdilantl ntileeren. te vei.s-eheipen. Hetgeen waarschijnlijk het paard achter tien wagen spannen xnl blijken, want juist tlie pi jsagio's y.ijn. hoe wonderlijk liet klinkt, nog een van de middelen waardoor de export van Duitsche fabrikaten eenigeitnate in stnhti gehouden kan worden. Dicagio's geven ui. den exporteerendeh lan den de gelegenheid om via het verstrekken vnn. ccmpcnsaticpii mies aan importem-s resp. via het .aanbieden van ,'Soinleimark tegen een dinagio helleden tle vrije mark .tien invoer van Duitseh»* waren Ie Mimiilccicn. Vast. staat 'in elk geval, dat een nieuwe daling van tien pontleiikoer» ook dit viaagsjiuk weer very.wnaft. . CAPRI BIJ NAPELS Hotels: PAGANÓ.VITTORIAenGERMANlA Stroomend water i Centrale verwarming. lVnsioii30-40|irc. Kig CAHI.O (T) Een polis der LEVENSVERZEKERING Mij. ARNHEM" ia de beste geldbelegging. H.V.O E HAARIEMSCHE Sleunf Ons Streven . giro t J 7600. HÏPDIHEEKBAHK Leden der ^U22ï^ directie: Mr. A. S. MIEDEMA en A. E. THIERRY LE BYE DOLLEMAN Pandbrievcn f 39.640.100. Reserves . f 1.056.432. Hypotheken £39.662.146. RESIDENTIE HYPOTHEEKBANK N.V. 's-GRAVENHAGE - Anna Paulownastraat 97 f -f ir 'f t" il- KT ?? '%' 'V v v vf f \» ««? n>" -f -f tf f v \>' '*? ''*' V 't' "V 'W V 'V T , L. L, «I^^A/IAAA Hypotheekbrieven.. f 15.900.000. Hypotheken ...... f 16.200.000.?B r _ ___ , Reserves f 797.100. Directie: K. E. ABBING - D. VAN OORDT KFQP lé's ina I>? 1^ »v Gratis Vakonderwijs ? I gevolgd door e a ISBO Cursisten aan: Metaalbewerker?. ^dg Tlrrnn crlicdcn MScS .v ?«ora *. Mcubcïmakcrs-CI; '.tricicns. Motorcun us -Ctaf LcHc,va; ken Techni«he.Gursusïeti.cn7., enz. RI. Bezoekers aan Amsterdam Victoria Hotel ? Damrak t/0 C. Station - noodigt U uit. Wij verzorgen U in ons hotel tegen matige prijzen. ?' U zult tevreden xfjn l Kamers met Holl. ontbijt Lunch Diner vanaf f3.60 f 1.50 en f2.?f2.?, f3.?en f4. Da Directie Amsterdams Centraal Comité' voor Jongere Vcrklozen He eren gracht 466. telt 5 w. , VN D. W E EG E W IJ S ' STEENHOUWERIJ EN FABRIEK VAN MARMERWERKEN GRAFMONUMENTEN SCHOORSTEENMANTELS MARMEREN WASCHTAFELS RAPENBURG 44 AMSTERDAM ? TELEF. 42662 G. J Amsterdam C Loodgieters ? DE KONING & Zn. Opgericht 1739 Telefoon 32457 Keizersgracht 447 Zinkwerkers Gas- en Waterfitters Onderhoud'en Reparatie I0%kortir t op chem,reinigen van alle schoon maaKqoederen als: gordjjnen, tapijten,tafe(-en divankleeden motecht-maken van al deze artikelen gegarandeerd glijvrij-maken van tapijten N.V. B ATA A FSC H E HYPOTHEEKBANK AMSTERDAM Anno 1889 «P Geeft uit tegen beur*t-^ <: 4 ". PANDBRIEVEN ?n «tukken v ? ,f 1000,-, f 500,-"'?'(? * !nn>. Coupons Janua '? te ZIERIKZËE, geeft uit: 4% Pandbrieven a 100% groot f 1000.?en f500. De pandbrieven der Insulaire behooren o.a. tot de beleggingsfondsen der Rijks* postspaarbank AAN INZl£NDI£RS VAN MANUSCRIPTEN wordt verzocht bij Hun hijilrncon een «rfranktTMl bricfoiiislnt; met <i(lit'.< v.in den nf/i-iidi-riii tosliiiii-ii. Op In-i ;u!ro> v;in .«tukken, v<«ir de tfiLiftic luvtciiul, vi-riiii-n Ki'tii iiiimrii viin pcr? di «o P» ?JCl t'l'T O' | PII ui ar i! l" 11 r.' ,»? s . t FAG. 16 DE GROENE No. 3CM PAG. .7 0£ GRCENE No. :<